SEC разрешила торговлю токенизированными акциями в США. Что это значит?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила некоторым торговым площадкам начать торговлю токенизированными версиями американских акций. Решение стало новым шагом регулятора по развитию рынка цифровых активов после того, как законопроект о регулировании криптоактивов не смог пройти ключевое голосование в Сенате.

Регулятор США с 17 сентября предоставил определенным торговым платформам пятилетнее исключение из ряда требований, которые действуют для фондовых бирж. Оно распространяется на площадки для торговли токенизированными ценными бумагами (Tokenized Securities Venues, TSV) и позволяет выпускать токены, представляющие акции публичных компаний.

Исключение распространяется как на акции, токенизированные самими публичными компаниями, так и на токены, выпущенные третьими сторонами, не связанными напрямую с эмитентом. При этом оно не применяется к синтетическим токенам, которые фактически представляют собой инструменты вроде свопов на акции. Такие токены, известные как «обертки» (wrappers), отслеживают стоимость акций, но не дают владельцам прав собственности, и стали популярными за пределами США, отмечает Bloomberg.

Количество токенов, доступных для торговли на каждой площадке, будет ограничено. Владельцы токенизированных акций должны получать стандартные права акционеров, включая дивиденды и право голоса. Площадки третьих сторон также должны уведомлять компании о планах токенизировать их акции, и у эмитентов есть право возразить.

«Конгрессу не удалось продвинуть Clarity Act [законопроект о регулировании крипторынка], несмотря на неустанные усилия многих участников. Поэтому сегодня Комиссия по ценным бумагам и биржам делает важный шаг в рамках предоставленных ей законом полномочий, чтобы перевести американские рынки капитала в цифровую эпоху, создав условия для торговли определенными токенизированными акциями на блокчейне», — заявил председатель SEC Пол Аткинс. 

По его словам, регулятор не намерен закреплять нынешние технологии в качестве стандарта для будущего. «Комиссия не закрепляет сегодняшние технологии в качестве стандарта завтрашнего дня. Вместо этого она позволяет рынку развиваться, следит за этим развитием и использует полученные данные для создания более гибкой и ориентированной на будущее нормативной базы. <...> Важно, чтобы за этой временной мерой последовала полноценная разработка правил, гарантирующих, что рынки на основе блокчейна останутся жизнеспособным направлением по мере дальнейшей эволюции наших рынков капитала», —заявил глава регулятора.

Решение регулятора было принято спустя два дня после того, как Clarity Act не получил необходимой поддержки в Сенате. Законопроект должен был установить правила классификации и регулирования цифровых активов, включая токенизированные ценные бумаги. Без принятия закона будущая администрация США сможет просто отменить предоставленное SEC исключение: такие опасения выражали представители криптоиндустрии, отмечает Bloomberg.

Токенизация предполагает выпуск цифрового представления ценных бумаг или других активов на блокчейне. Сторонники технологии считают, что торговля токенизированными акциями может перейти в круглосуточный режим, а расчеты по сделкам — стать практически мгновенными, отмечает Bloomberg. Это также может позволить инвесторам покупать доли более дорогих акций и использовать токенизированные бумаги в автоматизированной торговле через смарт-контракты.

Coinbase, Robinhood, Gemini и Kraken уже запускали предложения токенизированных акций за пределами США, однако американским клиентам такие продукты пока недоступны, напоминает CNBC.

При этом представители отрасли указывают и на возможные риски. Ассоциация представителей индустрии ценных бумаг и финансовых рынков предупреждала, что распространение токенизированных акций может привести к фрагментации рынка, заключает Bloomberg.