Ставка на самолеты и аэротакси: Freedom советует покупать бумаги бразильской Embraer

Пошлины Дональда Трампа в отношении Бразилии пощадили авиастроителя Embraer, что делает его расписки привлекательным выбором для инвестора, считают аналитики Freedom Broker. Они советуют покупать бумаги, поскольку фундаментальные показатели выглядят хорошо, а у компании есть хорошие перспективы в оборонной сфере и на рынке аэротакси. Кроме того, Embraer получил повышение рейтинга от Wolfe Research.

Депозитарные расписки Embraer в США подскочили более чем на 13% в ходе торгов 30 июля и продолжили рост еще примерно на 5% 31-го после того, как президент США Дональд Трамп освободил авиастроителя от более высоких пошлин в размере 40% в отношении импорта из Бразилии.

Этот умеренный позитивный импульс может сохраниться после того, как бумаги оттолкнулись от локального дна, спрогнозировали аналитики Freedom Broker (их записка есть у Oninvest). Они советуют покупать расписки Embraer, а их целевая цена в $61,5 предполагает рост котировок на 12% относительно уровня закрытия торгов 30 июля.

Фундаментально Embraer выглядит «достаточно хорошо», особенно в преддверии отчетности за второй квартал (публикация ожидается 5 августа), считает Freedom Broker. По итогам первого квартала компания подтвердила годовой прогноз: он предполагал рост поставок коммерческих и бизнес-самолетов двузначными темпами, добавили аналитики. Влияние пошлин США будет ограниченным и затронет в основном сегмент бизнес-авиации, пишет Freedom со ссылкой на комментарии менеджмента Embraer. Компания работает также в сегментах коммерческой и военной авиации.

«Доля продаж за пределами США остается значительной, что обеспечивает определенное конкурентное преимущество по сравнению с американскими производителями, особенно на фоне обновленной Section 232», — написали аналитики Freedom. Section 232 — это раздел закона в США, который президент Дональд Трамп задействовал для введения и повышения пошлин на импорт стали и алюминия, а позднее также меди.

Аналитики Wolfe Research 30 июля повысили рейтинг бумаг Embraer с Peer Perfrom (соответствует нейтральной оценке — »наравне с рынком») до Outperform («выше рынка»), сообщил CNBC.

По мнению Wolfer, у расписок Embraer еще остается пространство для дальнейшего роста благодаря улучшению фундаментальных показателей и устранению ключевого торгового риска со стороны США, передает Seeking Alpha. Для Embraer фактическая ставка американских пошлин составит даже не стандартные 10%, а будет ближе к 5% из-за высокой доли компонентов американского происхождения в самолетах бразильской компании, заявил аналитик Майлс Уолтон.

Wolfe установил целевую цену ADR Embraer в $64 — на 17% выше текущей.

Оборонный сегмент Embraer характеризуется высоким объемом поставок европейским клиентам — около 50%, отметили в записке аналитики Freedom Broker. Благодаря росту оборонных бюджетов стран Европы Embraer может существенно нарастить выручку в ближайшие годы, предполагают они.

В США позиции компании в 2024 году были слабыми, но сейчас она работает с американским консультантом над выведением транспортного самолета KC-390 на американский рынок, пишет Freedom Broker. Этот самолёт уже на 57% состоит из американских компонентов. Переговоры о покупке KC-390 также ведут Индия, Саудовская Аравия и Польша, а Мексика рассматривается как потенциальный покупатель, говорится в записке.

Для инвестора акции Embraer представляют также возможность сделать ставку на перспективную отрасль аэротакси, утверждает Freedom Broker. Компания владеет около 80% акций стартапа Eve Holding Inc.

«2025 год может стать поворотным для Eve — планируется первый полет полномасштабного прототипа и получение первых твердых заказов, что откроет новый вектор долгосрочного роста. […] Ожидается, что эксплуатация летательных аппаратов начнётся в 2026 году. По последним данным, «нетвердая» книга заказов составляет 2800 единиц на сумму около $14 млрд. Среди заказчиков — United Airlines (заказ на 200 единиц с опцией на еще 200), Republic Airways, SkyWest, а также BAE Systems из оборонного сектора», — говорится в записке.

Расписки Embraer подорожали на 57% с начала 2025 года и на 96% за последние 12 месяцев. У них всего 13 рекомендаций от аналитиков, и большинство советует покупать: 11 рейтингов Buy и один Overweight, показывает MarketWatch. Еще один аналитик считает, что бумаги лучше держать (Hold).

ADR Embraer дорожают быстрее, чем акции его конкурента Bombardier: те прибавили 64,5% в 2025 году и 81% за последние 12 месяцев. Для сравнения: акции Boeing в плюсе примерно на 25% и за первый, и за второй период.