Технологические акции столкнулись с «идеальным штормом»: онлайн

Мировые рынки акций снижаются из-за распродажи в технологическом секторе. Инвесторы снова начали сомневаться в том, что масштабные вложения крупнейших ИT-компаний в искусственный интеллект оправдают себя. 

19.03 CET: несмотря на текущую распродажу, рынок готовится завершить первое полугодие с внушительной прибылью, которую обеспечили снижение геополитической напряженности, хорошие корпоративные отчеты и возрождение интереса к теме ИИ, комментирует Bloomberg. 

«Чтобы всерьез забить тревогу, на американском рынке должна произойти куда более глубокая коррекция, чем та, что мы сейчас видим, — сказал агентству стратег инвестиционной компании Miller Tabak Мэтт Мейли. — Тем не менее, учитывая уровень кредитного плеча в Южной Корее и по всему миру, инвесторам следует остерегаться чрезмерной самоуспокоенности».

Инвесторы вернутся в технологические акции после распродажи, сказал Джулиан Эмануэль из Evercore ISI в эфире программы Bloomberg Television Surveillance. По его словам, корпоративная отчетность, которая подстегнула ралли акций в апреле и мае, станет «лакмусовой бумажкой» для рынка. 

«Широкий рынок по-прежнему поддерживают устойчивые фундаментальные факторы, — заявил Брок Уаймер из Edward Jones. — Мы продолжаем рекомендовать держать в портфеле повышенную долю акций. Вместе с тем считаем, что диверсификация остается ключевым инструментом управления рисками — особенно после значительного роста в технологическом и других ориентированных на рост сегментах рынка».

На момент публикации индекс Nasdaq 100 сократил падение до 1,5%, индекс S&P 500 терял 1%, а Dow Jones прибавлял 0,2%. На этом мы заканчиваем наш онлайн, но продолжаем следить за событиями на рынке в материалах на сайте Oninvest.  

18.53 CET: Распродажу акций технологических компаний возглавляет чипмейкер Micron, оценил CNBC, — 23 июня он потерял чуть более 10% (с начала года, несмотря на это падение, бумаги компании выросли более чем на 280%). В среду после закрытия торгов Micron должен представить очередные квартальные результаты. Вслед за производителем микросхем во вторник повалились акции Marvell Technology и Sandisk — упали на 8,7% и 12% соответственно.

Акции аэрокосмической и ИИ-корпорации Илона Маска SpaceX смогли к середине дня отыграть утренние потери — растут на 5,23%, торгуются в районе $162 за штуку.

18.20 CET: Что происходит на рынках в середине торговой сессии в США?

— Технологический Nasdaq Composite немного отыграл дневные потери — снижается на 1,46%; 

— Индекс широкого рынка акций США S&P 500 падает на 0,95%;

— Индекс «голубых фишек» Dow Jones — в небольшом плюсе, прибавляет 0,17%.

— Индекс компаний малой и средней капитализации Russell 2000, который 23 июня единственный среди основных американских фондовых индексов открылся в зеленой зоне, — развернулся и падает на 0,32%.

Индекс «страха на Уолл-стрит» немного замедлил рост по сравнению со скачком на 17% в первые минуты торгового дня в США — прибавляет 9,9% относительно предыдущего закрытия, до 18,99 пунктов.

17.21 CET: в преддверии финансовой отчетности Micron на рынке микросхем усилилась нервозность, пишут аналитики Wedbush.  

Они рассматривают обвал корейских акций как «передышку» после роста рынка почти на 100% в этом году, а утрату Samsung статуса самой дорогой компании Южной Кореи в пользу SK Hynix — как «символический шаг, который заставил некоторых инвесторов беспокоиться о перегреве рынка микросхем».

«Наши недавние исследования в Азии и отслеживание спроса на ИИ в корпоративном секторе не показывают никаких признаков ослабления, — отмечают они. — Это продолжает вселять в нас оптимизм в отношении инвестиций в лидеров рынка ИИ в течение следующего года».

17.00 CET: индекс голубых фишек Dow Jones перешел к незначительному росту после падения. Apple растет на 0,8%.

Парадоксально, но «хорошим способом хеджирования рисков для акций могут быть… другие акции», а не кеш или облигации, говорит главный стратег BCA Research Питер Березин. «На начальном этапе краха доткомов акции технологических компаний рухнули, в то время как остальная часть рынка росла, — цитирует его Seeking Alpha. — Сейчас мы, возможно, вступаем в аналогичную фазу».

16.11 CET: «идеальный шторм» — так описал происходящее с технологическими акциями аналитик eToro Брет Кенвелл. 

«Сегодняшнее утро — идеальное стечение обстоятельств для распродажи акций технологического сектора», — заявил он MarketWatch. Кенвелл указал на вчерашнюю распродажу акций из «Великолепной семерки», которая привела к ночной распродаже акций азиатских производителей полупроводников. Вместе эти события охладили интерес инвесторов к технологическому сектору.

Инвесторам важно помнить, что до распродажи этот сектор значительно вырос. «Если акции растут на 200%, а затем падают на 10%, это неизбежно, — сказал он. — Здоровая коррекция уместна».

15.55 CET: судя по всему, инвесторы пытаются воспользоваться распродажей и откупают подешевевшие акции. Индекс Nasdaq 100 спустя полчаса после открытия сократил снижение до 1,6%. Акции Alphabet, Oracle и Nebius падают меньше чем на 1%.  

Тем не менее, Micron рухнул больше чем на 10%.

15.31 CET: открытие рынка прошло без сюрпризов: 

15.25 CET: падение акций «Великолепной семерки» — это хорошая возможность для инвесторов, учитывая, что краткосрочные тренды на фондовом рынке США остаются «бычьими», заявил глава отдела технической стратегии в Fundstrat Марк Ньютон. 

«Сейчас логичнее искать признаки возвращения к опережающему росту, чем делать ставку на дальнейшее снижение этих акций», — считает стратег. Стабилизация котировок «Великолепной семерки» стала бы важным позитивным фактором для всего рынка, особенно если одновременно продолжат снижаться цены на нефть, доходности облигаций и курс доллара, сказал Ньютон. 

15.10 CET: капитализация индекса Nasdaq 100 может сократиться на $1 трлн в результате распродажи технологических акций, пишет Barron's со ссылкой на данные Dow Jones Market Data.  

14.36 CET: в лидерах падения сегодня — акции, которые до сих пор быстро росли из-за интереса инвесторов к искусственному интеллекту. WSJ делит их на три группы:  

14.24 CET: инвесторы проигнорировали заявление Дональда Трампа, который в социальной сети Truth Social написал, что переговоры США с Ираном «идут хорошо». Акции на премаркете по-прежнему торгуются в минусе: фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 1,3%, на Nasdaq — на 2,7%.

14.02 CET: «Все сравнения [нынешней ситуации на рынке с пузырями] 1999-2000 годов, на наш взгляд, совершенно неуместны», — считает главный рыночный стратег BNP Paribas Asset Management Дэниел Моррис (цитата по The Wall Street Journal). Технологические компании, по мнению аналитика, в основном оправдывают ожидания по росту прибыли, который в конечном итоге обусловлен реальным спросом на услуги ИИ и, судя по всему, не оторван от реальности. 

Нынешняя распродажа — «это своего рода фиксация прибыли, но мы по-прежнему считаем среднесрочные перспективы [технологических компаний] очень позитивными», — добавил Моррис.

13.55 CET: одним из немногих «зеленых пятен» во время сегодняшней техраспродажи на рынке остаются бумаги IBM, обратил внимание CNBC: на премаркете они выросли чуть более чем на 4%. Рейтинг IBM до Overweight («выше рынка») повысили аналитики JPMorgan. По их мнению, более высокие финансовые показатели компании продолжит обеспечивать разработка программного обеспечения.

13.47 CET: «Возможно, нам это может не нравиться», но нынешнее поведение инвесторов — здоровое, заявил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный директор по облигациям в RBC BlueBay Asset Management Марк Даудинг. Некоторые из последних движений на фондовом рынке, по его мнению, «носили ярко выраженный спекулятивный характер, подпитываемый стремлением розничных инвесторов к краткосрочной прибыли», которую они теперь фиксируют.

13.30 CET: Что происходит на рынках за два часа до открытия торгов в США?

— Фьючерсы на технологический Nasdaq 100 дешевеют на 2,75%;

— контракты на S&P 500 теряют 1,34%;

— фьючерсы на индекс «голубых фишек» Dow Jones — падают на 0,5%.

Европейские акции продолжают падать: Stoxx 600 теряет 0,93%, французский CAC 40 снижается на 0,74%, немецкий DAX — на 1,13%.

Индекс волатильности VIX, известный также как «индекс страха на Уолл-стрит», подскочил почти на 15%, приблизившись к психологическому значению — 20 пунктов. Этот уровень свидетельствует о повышенной волатильности на рынке.

13.10 CET: «Какова бы ни была непосредственная причина [нынешней распродажи технологических акций], все больше складывается впечатление, что рынок последние несколько недель игнорировал почти все негативные события, связанные с инвестициями в ИИ», — написал в аналитической записке 23 июня стратег глобального банковского и рыночного подразделения Goldman Sachs Рич Привороцкий (цитата по MarketWatch).

ИИ-рынок, по мнению аналитика, «растягивался как резинка» — и теперь вопрос только в том, «насколько эта резинка может растянуться еще». «Если передовые ИИ-модели все активнее разрабатываются на Востоке при значительно меньших затратах, чем на Западе, <…> то крупнейшие распределители капитала одновременно являются и теми, кто больше всего подвержен риску избыточных инвестиций», — считает стратег Goldman Sachs.

12.40 CET: индекс Nasdaq 100 более чем на 30% превышает уровни конца марта, пишет Bloomberg. Некоторые инвесторы полагают, что распродажа окажется недолгой.

«Падение рынка, даже при высокой волатильности, — это хорошо: оно создает точки входа для других инвесторов», — отметил руководитель трейдингового подразделения La Financière de l'Échiquier Давид Крук.

12.18 CET: уходить с «технологической вечеринки» инвесторам пока рано, написал стратег RiverFront Investment Group Крис Константинос в заметке для клиентов на прошлой неделе. Он сообщил, что сохраняет избыточную долю техносектора в портфеле, передает Business Insider. 

Главным сигналом тревоги Константинос назвал расхождение между отчетной прибылью до уплаты налогов и процентов и свободным денежным потоком компаний — именно это расхождение и стало ранним признаком краха в 2000 году. Сегодня эти показатели движутся синхронно, что свидетельствует о том, что заявленная прибыль подкреплена реальными деньгами, считает стратег. «Пока эта взаимосвязь не инвертируется, мы считаем, что фундаментальные показатели поддерживают сохранение позиций в мегакапитализированных технологических акциях с высоким свободным денежным потоком», — резюмирует он.

12.05 CET: доходность американских трежерис снижается. Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась более чем на 2 базисных пункта, до 4,481%, а двухлетних — на более чем 4 пункта, до 4,190%. Поводом стали опасения, что ФРС под руководством Кевина Уорша может прибегнуть к повышению ставки, что спровоцировало распродажу в секторе технологий, пишет CNBC.

11.42 CET: Что происходит в «Великолепной семерке» на премаркете в Нью-Йорке? Падают все акции, кроме одной:

11.30 CET: фьючерсы на акции SpaceX падают четвертый день. Накануне они рухнули больше чем на 16%, сократив капитализацию гиганта на $400 млрд. Это крупнейшее падение капитализации за день после обвала акций Nvidia в январе 2025 года из-за релиза китайской нейросети Deepseek, пишет Financial Times.

«Все, кто хотел купить акции SpaceX, сделали это в первые же дни после IPO, и, похоже, этот этап в основном завершен», — отметил стратег Jones Trading Майк О’Рурк. 

11.11 CET: на пути торговли ИИ-акциями маячит скоростной барьер, сказал технологический инвестор Дэн Найлс, основатель Niles Investment Management, в вышедшем накануне интервью CNBC. По его словам, еще несколько месяцев назад корпорации наперегонки наращивали потребление ИИ, поощряя сотрудников генерировать как можно больше токенов, однако теперь, столкнувшись с возросшими расходами, компании переходят к режиму экономии и осознают, что сжечь весь годовой ИИ-бюджет за несколько месяцев невозможно. Чтобы финансировать ИИ-гонку, технологические гиганты вынуждены активно привлекать долговое и акционерное финансирование. SpaceX, недавно вышедшая на биржу, размещает облигации на $20 млрд.

По словам Найлса, он сокращает долю акций компаний «Великолепной семерки» в своем портфеле. Инвестор отметил, что конечными получателями всех этих колоссальных ИИ-инвестиций являются чипмейкеры — но и их долю в своем портфеле он решил сократить после резкого роста котировок. 

10.57 CET: «Прежние лидеры рынка, похоже, начинают сдавать позиции. Инвесторы перетекают в более защитные секторы, менее завязанные на ИИ и способные обеспечить более предсказуемые денежные потоки», — написал в соцсети X глава аналитического подразделения Pepperstone Крис Уэстон.

10.54 CET: поводом для распродажи стали сомнения в том, смогут ли технологические гиганты — в частности Alphabet — оправдать колоссальные расходы на ИИ-инфраструктуру, пишет Bloomberg. «Это полезное напоминание о том, что перед нами все еще циклические, конъюнктурные бизнесы», — говорит руководитель исследовательского подразделения Energy Group Capital Аманда Лайонс.

Теперь в центре внимания рынка будет квартальный отчет Micron Technology, который выйдет в среду. Акции компании стали лидером роста в отраслевом индексе Philadelphia Semiconductor Index с начала года, подорожав с января более чем на 300%. По словам Лайонс, ключевыми индикаторами для инвесторов станут динамика цен, а также любые изменения в прогнозах по капитальным затратам и поставкам чипов памяти.

10.43 CET: фьючерсы на высокотехнологичный Nasdaq 100 падают на 2,7%, на индекс широкого рынка S&P 500 — 1,5%. До открытия основной сессии в Нью-Йорке остается чуть менее пяти часов.

В Азии, где торги уже закрылись, лидером падения стал южнокорейский индекс Kospi — он рухнул почти на 10%. Акции гигантов по производству памяти SK Hynix и Samsung Electronics обвалились примерно на 13%. Японский индекс Nikkei 225 снизился на 3,6%, гонконгский индекс Hang Seng упал на 1,8%. 

Европейский индекс Stoxx 600 снижается на 1,2%. Технологический индекс Stoxx 600 Technology теряет 3,2%, опережая другие сектора. Акции производителя полупроводникового оборудования ASML в Амстердаме дешевеют на 5,4%, котировки производителя микросхем STMicroelectronics в Париже  падают более чем на 7,5%.