Три переоцененные акции Баффета: Morningstar назвал компании, которых лучше избегать

Morningstar выделил три самые переоцененные акции в портфеле Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, по данным на середину сентября. Агентство посоветовало инвесторам избегать этих дорогих бумаг.

Самой переоцененной бумагой в портфеле Berkshire Hathaway Morningstar называет акции инвестбанка Jefferies Financial Group. Доля Berkshire в нем составляет менее 1%, и это одна из самых маленьких позиций в портфеле Баффета. «Оракул из Омахи» вложился в Jefferies в третьем квартале 2022 года и с тех пор не наращивал и не сокращал инвестиции, показывает StockCircle. По мнению Morningstar, у компании нет устойчивого конкурентного преимущества, так как она сосредоточена на менее прибыльных сделках среднего уровня и небольших торговых операциях. 

Справедливая цена акций Jefferies составляет $47, считает агентство. Это предполагает падение котировок на 33%. При этом с начала года стоимость компании уже сократилась более чем на 30%.

Второй акцией в портфеле Баффета, которой Morningstar советует избегать, является производитель древесных материалов Louisiana-Pacific. Berkshire владеет примерно 8% бумаг компании, их вес в Berkshire небольшой — менее 0,2%. Morningstar считает, что этот бизнес также не может предложить инвесторам уникальных преимуществ. В то время как рынок древесных продуктов в Северной Америке очень конкурентный, многие игроки выпускают стандартную продукцию без возможности выделиться, отмечает агентство.

Справедливая оценка Louisiana-Pacific по версии Morningstar соответствует сокращению стоимости компании почти на 20% — до $70 за бумагу. В этом году ее котировки потеряли почти 16%.

Третьей компанией, которую Morningstar считает переоцененной, является платежная система American Express. Это одна из старейших инвестиций Berkshire Hathaway и вторая по величине позиция в портфеле: холдинг владеет более чем 20% акций компании. Morningstar признает, что у American Express есть широкое конкурентное преимущество благодаря замкнутой системе: компания сама выпускает карты для клиентов, управляет платежной сетью и напрямую работает с торговыми точками. Кроме того, у нее сильная финансовая позиция и портфель кредитных карт с меньшими рисками по сравнению с конкурентами. Тем не менее, аналитики агентства считают, что даже с учетом этого бумаги стоят слишком дорого. 

По оценке Morningstar, они должны торговаться на уровне $265 — на 22% дешевле текущих котировок. С января акции American Express подорожали на 17%.