Упавшие на 80%: шесть акций, которые купил инвестор из «Игры на понижение»

Известный шортист Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма «Игра на понижение», снова покупает акции, которые резко упали от своих максимумов. В своем блоге Cassandra Unchained инвестор сообщил, что докупил в свой портфель Mercado Libre, Adobe, Fiserv, lululemon athletica, Zoetis и Veeva. Сильнее всего из этого списка просела Fiserv: бумага торгуется примерно на 80% ниже пика марта 2025 года. Lululemon подешевела на 79% от максимума декабря 2023 года, Adobe — на 70% от пика февраля 2024 года.

«Мой более строгий подход заключается в том, чтобы выжидать, пока акция не упадет на 20% от цены моей покупки — это позволяет сильнее распределить ордера во времени и не растратить кеш по слишком высокой цене. Все эти случаи — стремительно падающие ножи», — заявляет Бьюрри

«Падающими ножами» Бьюрри называет акции после сильной распродажи, где краткосрочный риск дальнейшего снижения остается высоким. Он считает, что такие покупки опасны в краткосрочном периоде, но могут быть оправданы, если фундаментальный анализ и объемы показывают приближение к дну. В этом случае, пишет Бьюрри, он усредняет позицию равными долями, не дожидаясь 20-процентного падения от цены первой покупки. 

В посте от 18 июня Бьюрри сообщил, что купил шесть таких бумаг: экосистему е-коммерции Mercado Libre по $1,63, разработчиков софта Adobe примерно по $196 и Veeva по $152,5, финтех-сервис Fiserv по $48, производителя спортивной одежды lululemon athletica по $112 и фармкомпанию Zoetis по $78,25. Все они сильно упали от своих максимумов: от 39% у Mercado Libre до 80% у Fiserv. 

Бьюрри пишет, что оценивает не только глубину падения бумаги, но и то, сколько раз после обвала акция успела перейти из рук в руки. 

«Я изучал прошлые кризисы и крупные крахи фондового рынка, чтобы вывести этот ориентировочный показатель. Иногда более молодым компаниям требуется обернуть до 10 объемов выпуска, прежде чем они нащупают дно, в то время как представителям старой гвардии может хватить всего 1,5–3 крат, чтобы на борту оказалось достаточно новых держателей для стабилизации акций перед новым бычьим ралли», — считает эксперт.

По данным инвестора, за время падения бумаг через рынок уже прошло от 241% акций Veeva до 1548% у lululemon.  

«Все это — цены мечты по сравнению с моим списком наблюдения год назад. Каждая из них представляет собой идеальный момент для удара “жирные подачи” с точки зрения фундаментальной оценки, отношения к акционерам и качества бизнеса. Все позиции сформированы полностью», — заключает Бьюрри.