«Важнее ФРС»: что ждет рынок от квартального отчета Nvidia?

Рынок ожидает, что после публикации квартального отчета Nvidia 27 августа ее капитализация может измениться на $260 млрд. При этом, как подчеркивают некоторые аналитики, важнее движения акций одной этой компании будет тот эффект, который результаты чипмейкера могут оказать на весь рынок. Скептики, впрочем, призывают не исключать невозможное — разочарование отчетом Nvidia.

Рынок ставит на резкие колебания акций Nvidia после ее квартального отчета, который будет опубликован после закрытия торгов 27 августа. Как следует из данных аналитической компании ORATS, трейдеры опционов ожидают, что котировки чипмейкера могут сдвинуться на 6% в ту или другую сторону, передает Reuters. Для сравнения: за последние 12 кварталов рынок закладывал в среднем движения акций на 7,7% после отчетов Nvidia, а фактические колебания составляли 7,6%.

В последние дни одними из самых активно торгуемых опционов были колл-опционы с расчетом на рост акций Nvidia до $190 и $200, согласно данным Cboe Global Markets, которые приводит The Wall Street Journal. Это соответствует увеличению стоимости компании на 4,5% или 10% относительно уровня закрытия 26 августа.

С начала года акции Nvidia прибавили более 35% на фоне продолжающегося ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. В результате она первой в мире среди публичных компаний достигла рыночной стоимости в $4 трлн. «Это было потрясающее ралли. Сейчас для Nvidia время Златовласки», — отметил в изложении Reuters основатель ORATS Мэтт Амберсон, имея в виду, что для роста ее капитализации все идеально сбалансировано. Теперь инвесторы ждут квартальных результатов, чтобы понять, оправдана ли стоимость в $4 трлн, добавляет Reuters. Дополнительно внимание привлекает недавняя сделка с правительством США о разделе выручки и ее возможное влияние на прогнозы компании, отмечает издание.

Консенсус-прогноз Уолл-стрит предполагает, что за второй квартал чипмейкер получил скорректированную прибыль в размере $1,01 на акцию при выручке $45,94 млрд, пишет Seeking Alpha.  

Barron’s отмечает, что сохранение ралли на фондовом рынке США во многом зависит от отчета Nvidia за второй квартал, который может оказаться «даже важнее недавнего разворота главы ФРС Джерома Пауэлла в сторону снижения ставок». Инвесторы по-прежнему опасаются ускорения инфляции на фоне замедления экономики, добавляет издание. Низкие ставки обычно поддерживают акции, но если ставки уменьшают из-за замедления экономики, прибыль компаний может ухудшиться, объясняет Barron’s.

Слабая экономическая динамика может поставить под вопрос устойчивость роста компаний с мегакапитализацией, обеспечивших основную часть подъема рынка в этом году, допускает глава стратегии по акциям США RBC Capital Markets Лори Кальвасина. По ее словам, для того чтобы аналитики начали улучшать свои оценки прибыли технологических гигантов, Уолл-стрит нужно увидеть «существенный пересмотр прогнозов по ВВП в сторону повышения». В противном случае — это «создает трудности для дальнейшего роста широкого рынка США и особенно для сделок с крупными акциями роста и бумагами технологических лидеров». 

На этом фоне отчет Nvidia приобретает особое значение: около 40% ее выручки приходится на технологических гигантов вроде Microsoft, Amazon, Meta и Alphabet. По оценке аналитика Synovus Дэна Моргана, порядка 60% из многомиллиардных капитальных расходов этих компаний направляется на ИИ.

Доля Nvidia на рынке ИИ-чипов достигает 80%, а ее рыночная капитализация составляет примерно 8% веса во всем индексе S&P 500. Хотя «игра на ИИ» до сих пор поддерживала фондовый рынок США, на прошлой неделе инвесторы начали активно фиксировать прибыль в технологических бумагах: скепсис вокруг ИИ снова усилился, отмечает Кальвасина из RBC. Так что прогноз, который Nvidia должна представить при публикации отчета, становится ключевым ориентиром для Уолл-стрит.

«Эффект вокруг Nvidia может оказаться интереснее, чем само движение акций», — считает соруководитель стратегии деривативов в Susquehanna Крис Мерфи. По его словам, спекулятивные бумаги из ИИ-сектора просели, но Nvidia снова вплотную подошла к историческому максимуму. Если отчет окажется сильнее прогнозов, это может поддержать и более рискованные ИИ-акции.

В ожидании отчета сразу несколько аналитиков подняли целевую цену акций чипмейкера. Теперь средний таргет Уолл-стрит предполагает, что у бумаг компании потенциал роста еще почти на 8%. Подавляющее большинство аналитиков — 58 из 65-ти — советуют инвесторам покупать акции компании (оценки Buy и Overweight).

При нынешних высоких ожиданиях у акций Nvidia практически нет пространства для ошибок, отметил в изложении Barron's глава глобальной стратегии инвестиций Saxo Bank Якоб Фалкенскон. Он подчеркнул, что при всей доминирующей позиции компании ее уязвимость — в том, как быстро конкуренты или регуляторы способны менять правила игры. Если темпы роста снизятся или маржинальность окажется слабее прогнозов, падение может быть резким.

«Если вдруг возникнет какой-то негативный сюрприз, это может оказать непропорционально большое влияние, — также говорил Bloomberg портфельный менеджер в Zacks Investment Management Брайан Малберри. — Но вероятность того, что Nvidia не оправдает ожидания, крайне мала».