Акции SpaceX впервые упали. Почему давление на них усиливается?

Бумаги аэрокосмической корпорации Илона Маска SpaceX впервые с момента IPO демонстрируют снижение — на минимуме 17 июня они опускались до $192,5 за штуку — дешевели на 4,6% относительно предыдущего закрытия. Позже они несколько отыграли эти потери и на момент публикации падают на 2,6% — торгуются в районе $196 за акцию. На максимуме с момента IPO бумаги SpaceX подскакивали до $213, относительно цены размещения они выросли уже более чем на 40%.

Трейдеры, замечает Barron's, уже закладывают возможное давление на котировки компании Маска. Исследовательская компания AgentSmyth зафиксировала активность в сентябрьских пут-опционах, что может указывать на ожидания ослабления акций в момент расширения предложения (сейчас на бумаги SpaceX действуют ограничения, не позволяющее инсайдерам и ранним инвесторам продавать свои акции в течение lock-up периода после IPO). Сооснователь Future Fund Active ETF Гэри Блэк назвал текущие котировки аэрокосмической компании «искусственно завышенными» из-за действующих ограничений на продажу и практического отсутствия возможности открыть короткую позицию.

Инвесторы «отыгрывают саму историю, они отыгрывают динамику акций, они отыгрывают ажиотаж, они отыгрывают Илона Маска, но в какой-то момент наступает момент истины, когда фундаментальные показатели должны будут соответствовать этому ажиотажу», — заявил, комментируя динамику бумаг SpaceX 17 июня, директор по инвестициям One Point BFG Wealth Partners Питер Буквар в эфире CNBC. «Если они смогут продемонстрировать результат, то потенциал роста, безусловно, есть, но оценка компании настолько огромна, что ей действительно придется очень постараться, чтобы дорасти до нее. Я думаю, что на это уйдет как минимум пара лет», — добавил он.

Накануне — на третий день торгов после IPO — рыночная капитализация SpaceX в моменте приблизилась к $3 трлн; по этому показателю компания Маска тогда обогнала Amazon и Microsoft, войдя в топ-4 самых дорогих фирм на американском рынке. Однако торги 16 июня бумаги SpaceX завершили с более скромными результатами — рыночная стоимость компании вновь опустилась к $2,6 трлн (в этот день бумаги SpaceX прибавили порядка 4%).

Согласно проспекту компании, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам перед IPO, в 2025 году выручка SpaceX подскочила на 33%, до $18,67 млрд, по сравнению с $14,02 млрд годом ранее, однако компания зафиксировала чистый убыток в размере $4,94 млрд против прибыли в $791 млн в предыдущем периоде.

Как пишет The Wall Street Journal со ссылкой на источники, инвестбанк Goldman Sachs прогнозировал, что выручка SpaceX превысит $470 млрд в 2030 году, тогда как Morgan Stanley ожидал, что этот показатель к этому времени достигнет почти $330 млрд. При этом сам Маск 15 июня заявил, что SpaceX может получить $1 трлн выручки к 2030 году.