Аналитик назвал конкурента Nvidia лучшей ставкой в секторе чипов — после спада на 16%

Аналитик TD Cowen назвал чипмейкера AMD своей главной ставкой в секторе полупроводников на следующий год. Он считает, что инвесторы переоценивают риски, связанные с расходами на ИИ, тогда как фундаментальные позиции AMD остаются сильными. Аналитик посоветовал рассмотреть покупку акций компании до выхода на рынок ее новых продуктов. 

Акции Advanced Micro Devices (AMD) «несправедливо оказались под давлением из-за чрезмерной настороженности инвесторов» в полупроводниковый сектор, считает аналитик TD Kowen Джошуа Букалтер, чье мнение приводит MarketWatch. По его оценке, «компания столкнулась с чрезмерно негативным настроем, который не соответствует ее фундаментальным позициям», и это открывает возможности для покупки. Котировки AMD в ноябре рухнули на 16%, в два раза сильнее, чем конкурирующий чипмейкер Nvidia. 

Букалтер назвал AMD своим основным выбором среди производителей чипов на следующий год. Он добавил, что предпочитает эту компанию более крупным игрокам — таким как Broadcom и Nvidia. 

Аналитик признал, что часть опасений Уолл-стрит относительно устойчивости растущих расходов на искусственный интеллект и усиления конкуренции чипмейкеров обоснована. Однако технологические гиганты продолжают активно инвестировать в ИИ-инфраструктуру, и AMD сможет воспользоваться этим спросом, прогнозирует Букалтер.

По словам аналитика, давление на акции оказала в частности сделку AMD с OpenAI: рынок опасается, что стартап может сократить или не выполнить планируемые закупки ИИ-чипов. Однако Букалтер отмечает, что AMD снижает зависимость от крупного клиента: масштабные внедрения ее решений готовят такие игроки, как Oracle и Meta.

Обновленная аппаратная дорожная карта AMD, развитие программной платформы ROCm и расширение круга крупных корпоративных клиентов усиливают уверенность в том, что компания сможет успешно конкурировать в сфере ИИ-вычислений и укреплять свои позиции на рынке, считает аналитик TD Kowen.

Ключевым событием, по его мнению, станет запуск решения для центров обработки данных Helios и новой серии ИИ-ускорителей MI450 во второй половине 2026 года. Эти продукты могут стать серьезным драйвером роста для акций AMD, поскольку выводят компанию на рынок с огромным потенциалом, включающий не только чипы для ИИ, но также центральные процессоры и сетевые решения. Эту часть бизнеса инвесторы пока недооценивают, отмечает Букалтер, хотя она обеспечивает производителю диверсификацию и обладает сильным потенциалом.

Генеральный директор AMD Лиза Су на ноябрьском Дне аналитика заявила, что рынок дата-центров к концу десятилетия может достичь $1 трлн, причем этот прогноз как раз включает не только графические ускорители для ИИ, но и центральные процессоры, и сетевую инфраструктуру. По оценке TD Cowen, AMD способна занять на этом рынке долю примерно от 11 до 17%.

Аналитик обращает внимание, что инвесторам стоит присмотреться к акциям чипмейкера заранее — до того, как начнется масштабный вывод Helios.

На премаркете 3 декабря акции AMD подорожали на 0,6%, после того как закрыли торги вторника в минусе более чем на 2%. Несмотря на ноябрьский обвал, капитализация компании в этом году выросла на впечатляющие 80% — на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и увеличения ее доли на рынке дата-центров.

Даже с учетом просадки прошлого месяца бумаги AMD остаются переоцененными, указывают аналитики Barchart. Мультипликатор P/E, который отражает отношение цены к прогнозируемой прибыли компании, находится на уровне 68,5 — это говорит о том, что в котировки заложено слишком много надежд. Для инвесторов с долгосрочным горизонтом это может быть допустимо, но краткосрочным игрокам стоит подходить к таким вложениям с осторожностью, считают в Barchart. 

Уолл-стрит в целом смотрит на перспективы акций AMD с оптимизмом: их рекомендуют к покупке 46 аналитиков, следует из даннвх MarketWatch. 11 — предлагают удерживать эти бумаги в портфеле, советов продавать нет. Средний таргет составляет $286, что предполагает потенциал роста на 32% от уровня последнего закрытия.