Бум ИИ не закончился: Citi рекомендовал покупать акции партнера Meta, Google и Apple

Аналитики инвестбанка Citi Research подтвердили рекомендацию покупать акции производителя чипов и микросхем Broadcom, несмотря на набирающее популярность на рынке мнение о том, что ИИ-бум ослабевает. Citi ждет, что выручка полупроводниковой компании от ИИ-чипов в 2025 финансовом году вырастет на 60%, а в 2026 — еще на 37%.

Аналитик Citi Кристофер Данели подтвердил рекомендацию покупать акции чипмейкера Broadcom и их целевую цену на уровне $315. Это предполагает потенциал роста на 6% относительно уровня закрытия торгов 26 августа. Инвестбанк продолжает считать Broadcom бенефициаром ИИ-бума.

Citi обновил прогноз по бумагам компании в преддверии ее отчета за третий квартал 2025 финансового года, который выйдет после закрытия торгов 4 сентября. 

Во вторник бумаги Broadcom подорожали на 1,3% — до $298. С начала года их стоимость увеличилась на 27%.

Инвестбанк ожидает, что выручка компании за прошлый квартал превысит его расчеты в $15,8 млрд, что будет означать рост на 6%. Кроме того, как полагает аналитик, прогноз Broadcom на четвертый квартал превзойдет оценку Citi в $17 млрд благодаря увеличению капзатрат Meta, Microsoft и Alphabet.

По данным Citi, Broadcom укрепляет сотрудничество с Meta, Google и китайской ByteDance, владеющей TikTok. «Менеджмент ожидает, что каждый из этих трех клиентов масштабирует свои кластеры с ИИ-чипами примерно до миллиона единиц к 2027 году», — говорится в заметке банка, которую цитирует Barron’s. Broadcom ранее публично подтверждала партнерства со всеми тремя компаниями, отмечает издание.

Также в Citi отмечают, что в проработке у Broadcom еще как минимум четыре потенциальных клиента, включая OpenAI, xAI и Apple. На этом фоне банк ожидает, что выручка компании от поставок ИИ-чипов в 2025 финансовом году вырастет на 60% и составит $19,5 млрд, а в 2026 — еще на 37%, достигнув $26,7 млрд.

Главный риск, по мнению Citi, связан с тем, что у ИИ-направления Broadcom более низкая маржинальность, чем у других сегментов бизнеса, и рост такой выручки может ухудшить общую рентабельность. Однако аналитик считает, что это будет компенсировано улучшениями в других направлениях. Так, беспроводное подразделение Broadcom, поставляющее модемы Apple, может показать результаты выше ожиданий, поскольку продажи iPhone идут лучше прогнозов. Восстановления ждут и в сегменте полупроводников, не связанных с ИИ: его выручка достигла пика в $6,5 млрд в квартале, завершившимся в январе 2023 года, и с тех пор не может вернуться на этот уровень, стабилизировавшись на отметке около $4 млрд.

Среди инвесторов растут сомнения в перспективах ИИ, отмечает Barron’s. На прошлой неделе дорого оцененные технологические акции резко подешевели, и в том числе бумаги компаний, сфокусированных на ИИ, таких как Palantir. Дополнительное давление на рынок оказали высказывания главы OpenAI Сэма Альтмана, который заявил, что инвесторы «слишком возбуждены» по поводу ИИ, а также исследование MIT: согласно ему, 95% компаний пока получают «ноль отдачи» от генеративных ИИ-моделей.

По словам главы отдела стратегии по акциям США в RBC Capital Markets Лори Кальвасины, «на рынок вернулся скепсис в отношении ИИ, который до этого поддерживал рост мегакорпораций», писал Barron’s.

Аналитик UBS Тимоти Аркури 25 августа пересмотрел целевую цену акций Broadcom с $290 до $345, подтвердив рекомендацию покупать их. 

Инвесткомпания Susquehanna 26 августа подняла таргет еще выше — с $300 до $350, также сохранив рекомендацию к их покупке.

Всего из 45 аналитиков, которые отслеживают динамику чипмейкера, 42 рекомендуют его акции к покупке, трое советуют держать, и ни один не предлагает продавать, приводит Barron’s данные FactSet. При этом консенсусная цена Уолл-стрит, согласно MarketWatch, всего на 3% выше текущей.