Худшее за годы падение золота и нефти, лучший рост акций: итоги контрастного квартала

Второй квартал 2026 года стал одним из самых контрастных для мировых рынков: спрос на активы, связанные с ИИ, поднял акции производителей полупроводников до рекордных уровней, а американские индексы завершают аналогичный период лучшим результатом за шесть лет. В то же время золото близко к худшему трехмесячному результату за 13 лет, а нефть — к максимальному снижению с 2020 года.

Какими выдались конец весны и начало лето для основных классов активов — рассказываем.

Американские фондовые индексы завершают второй квартал лучшими результатами за шесть лет, пишет Bloomberg. К последниему торговому дню квартала индекс широкого рынка S&P 500 прибавил почти 18%.

«Второй квартал прошел под знаком впечатляющего роста акций производителей чипов и «технологических» индексов, укрепления доллара, которое опустило курс [японской] иены до минимума за 40 лет, а также изменения геополитических рисков, отразившегося на сырьевых рынках», — сказала директор по исследованиям XTB Кэтлин Брукс (цитата по Bloomberg). Рост рынка поддержали ослабление напряженности на Ближнем Востоке и новая волна интереса инвесторов к ИИ, добавило агентство.

Технологический сектор показал сильнейший результат за первое полугодие с 2023 года, когда бум искусственного интеллекта впервые значительно подтолкнул вверх фондовые рынки, отмечает Yahoo Finance. С начала года сектор вырос примерно на 28%.

Акции производителей полупроводников завершают второй квартал 2026 года с рекордным ростом на фоне сохраняющегося бума инвестиций в ИИ, пишет Bloomberg. Индекс Philadelphia Semiconductor Index, отслеживающий акции чипмейкеров, вырос к 30 июня на 82%: такого результата не было за всю историю наблюдений, утверждает агентство. Учитывая динамику во вторник, с начала 2026 года индекс прибавил 100%: если так продолжится, годовой результат станет сильнейшим со времен пузыря доткомов в 1999-м, отмечает Bloomberg.

Однако после недавней распродажи инвесторы все чаще задаются вопросом, насколько устойчивым окажется это ралли. В конце июня сектор столкнулся с повышенной волатильностью: на последней полной неделе месяца индекс полупроводников упал на 7,9%, что стало худшим результатом с апреля 2025 года

«Рынок полностью сделал ставку на инфраструктуру для ИИ. Но теперь инвесторы спрашивают, насколько это устойчиво и стоит ли уже беспокоиться», — заявил старший управляющий директор Cantor Fitzgerald Си Джей Мьюз, мнение которого приводит Bloomberg. По словам Мьюза, главный вопрос сейчас заключается в том, продолжат ли крупнейшие облачные провайдеры наращивать инвестиции после 2026 года.

Основным драйвером роста в первом полугодии стали производители памяти. Акции Micron Technology с начала года выросли на 300%, а капитализация компании превысила $1 трлн. Лидером роста стала Sandisk, чьи бумаги подорожали на 830%. В число лучших также вошли Western Digital, Seagate Technology и Intel, акции которой прибавили 283% на ожиданиях успешной реализации программы восстановления бизнеса.

При этом крупнейшие представители сектора существенно отстали от рынка. Акции Nvidia с начала года выросли лишь на 6%, став худшим результатом среди компонентов индекса полупроводников, а бумаги Broadcom прибавили 8,7%.

Цены на золото завершают второй квартал худшим результатом с 2013 года, пишет Reuters. Драгоценный металл оказался под давлением из-за укрепления доллара и растущих ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок в США.

В конце месяца спотовая цена упала до минимума с ноября 2025 года. По итогам июня металл теряет более 11%, снижаясь четвертый месяц подряд, а по итогам квартала показывает первое падение с 2024 года и крупнейшее — со второго квартала 2013 года.

«Неспособность золота удержать рост свидетельствует о хрупкости настроений на рынке: трейдеры предпочитают продавать на росте, а не покупать на снижении. Это заметное изменение по сравнению с поведением рынка в последние годы», — цитирует Reuters аналитика Saxo Bank Оле Хансена.

Дополнительное давление на золото оказывает укрепление доллара, поскольку инвесторы все больше закладывают в цены вероятность дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы. Более высокие процентные ставки обычно снижают привлекательность золота, которое не приносит процентного дохода, отмечает Reuters.

Цены на нефть завершают второй квартал крупнейшим снижением со времен начала пандемии COVID-19, пишет Reuters. Давление на рынок оказывает ожидание возможного возобновления переговоров между США и Ираном, которые могут снизить риски перебоев с поставками нефти через Ормузский пролив.

По состоянию на 30 июня, цена на нефть Brent опускалась примерно на 38% с начала квартала, а американская WTI — примерно на 30%, отмечает Reuters. Цены практически вернулись к уровням, на которых торговались до начала войны между США и Ираном.

«Я бы не сказал, что рынок полностью избавился от геополитической премии за риск, однако суда, которые ранее были заблокированы, вновь стали доступны, поскольку все больше танкеров покидают Персидский залив, создавая временный приток предложения», — отметил аналитик UBS Джованни Стауново в изложении Reuters.

Дополнительное давление на рынок оказывают ожидания роста предложения. Аналитики Morgan Stanley теперь прогнозируют, что в 2027 году мировой рынок нефти столкнется с профицитом в 4,8 млн баррелей в сутки.