Инвестор из «Игры на понижение» продал Alibaba. Что он покупает на распродаже?

Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма «Игра на понижение», продал акции Alibaba, чтобы зафиксировать налоговый убыток, и докупил акции еще одного крупнейшего китайского онлайн-ретейлера JD. 

В блоге Cassandra Unchained инвестор 25 июня написал, что котировки крупнейших китайских компаний снова оказались около минимумов из-за давления на рынок Гонконга. На фоне этой распродажи Бьюрри докупает другие подешевевшие китайские бумаги.

Распродажу в Гонконге Бьюрри связывает с перетоком капитала в другие азиатские рынки. Он считает, что деньги из гонконгских акций уходят в Южную Корею и Японию, где инвесторы отыгрывают полупроводниковый бум. Давление усиливают фонды азиатских акций: они сокращают долю Китая и перекладываются в Японию или Южную Корею. В этой ситуации крупнейшие китайские компании снова приблизились к минимумам, написал Бьюрри. 

«Графики ведущих китайских компаний сломались, и, похоже, это движение может продолжиться. Тем не менее сейчас это давление стало частью полупроводниковой мании глобального масштаба, поэтому оно в основном техническое, без фундаментальной основы», — считает он.

Инвестор сообщил, что продал Alibaba для фиксации налогового убытка, чтобы купить больше JD. Эту бумагу инвестор докупал по $24,79. При этом он отметил, что позднее рассчитывает снова открыть позицию в Alibaba. Пару недель назад в своем блоге Бьюрри назвал Alibaba самой продвинутой компанией Китая, в частности из-за сильной ИИ-стратегии. 

Он также ждет возможности увеличить позиции в китайских Meituan и Tencent. По его оценке, в ближайшее время Alibaba, JD, Meituan и Tencent будут в равной степени зависеть от общего спроса на китайские интернет-бумаги. 

Минувшая неделя стала для гонконгского рынка акций худшей с апреля 2025 года. За неделю индекс Hang Seng потерял 5,2%. Под распродажу попали крупнейшие китайские компании: Tencent, Alibaba, Baidu, Xiaomi и производитель чипов SMIC.

Падение распространилось на технологические бумаги по всей Азии. В Южной Корее индекс Kospi в ходе торгов в пятницу терял более 8%, вынудив биржу приостановить торги на 20 минут. Акции Samsung и SK Hynix по итогам дня упали более чем на 5% и 8% соответственно. В Японии котировки SoftBank потеряли 13%, Advantest — 10%, Tokyo Electron — более 3%.