Кэти Вуд: рынок снова поворачивается в сторону инноваций. Это не только ИИ

Инновационный сектор возвращает себе роль одного из ключевых двигателей мировой экономики — после трех лет под давлением инфляции и высоких ставок, считает Кэти Вуд. В отчете за третий квартал группы ее фондов ARK Invest инвестор отмечает, что рынок переходит от борьбы с ростом цен к развитию за счет производительности, а капитал вновь направляется в компании, создающие технологическую эффективность. Результаты шести фондов ARK, инвестирующих в инновации, подтвердили этот сдвиг: они завершили квартал с опережением мировых индексов.

Основательница ARK Invest Кэти Вуд считает, что мировая экономика вступает в новую фазу — дефляционную, где рост обеспечивается не повышением цен, а технологической производительностью. После цикла жесткой монетарной политики компании утратили возможность перекладывать издержки на потребителя и теперь ищут новые способы сохранять прибыль — через инновации, автоматизацию и энергоэффективные решения. На этом фоне, отмечает Вуд, рынок переосмысливает потенциал тех, кто способен создавать эффективность, а не зависеть от стоимости капитала, и возвращает интерес к активам инновационных игроков, просевшим во времена высоких ставок ФРС. 

Она связывает этот сдвиг с изменением экономической политики США. Принятый летом «Большой прекрасный закон» о бюджете снижает налоговую нагрузку для бизнеса, продлевает часть льгот и вводит ускоренную амортизацию инвестиций. Эти меры, по оценке ARK, делают страну более привлекательной для вложений, а послабления регулирования в сферах криптовалют, искусственного интеллекта и здравоохранения усиливают позиции компаний, занимающихся инновациями. Даже укрепление доллара, вопреки ожиданиям, работает в пользу дефляционных тенденций и поддерживает технологический сектор.

Все это, по мнению Кэти Вуд, создает условия для нового инвестиционного цикла. В условиях умеренной инфляции и ослабления спроса технологии становятся главным механизмом адаптации: компании, которые умеют повышать эффективность, способны сохранять прибыльность даже в замедляющейся экономике.

По мнению Вуд, речь идет не о кратком всплеске, а о начале устойчивого цикла роста. Она ожидает завершения «скользящей рецессии», начавшейся весной 2022 года после резкого повышения ставок. По мере того как экономика стабилизируется, а политика в сфере пошлин, налогов и процентных ставок становится предсказуемее, инновационные компании получают пространство для долгосрочного развития.

По словам Вуд, именно переходные периоды, когда экономика выходит из спада и неопределенность сохраняется, создают лучшие условия для технологического рывка. «Инновации набирают силу именно во времена турбулентности. Когда страх уступает место возможностям, начинается рост», — подытоживает она.

По словам Вуд, динамика рынка показывает, что стратегический выбор ARK оказался оправданным. Ее фонды сосредоточены на пяти направлениях — искусственном интеллекте, робототехнике, хранении энергии, блокчейне и мультиомике (технологиях комплексного анализа биологических данных, следующем этапе после секвенирования ДНК). Эти сферы снижают издержки, повышают производительность и формируют основу долгосрочного роста, считает Вуд.

Результаты третьего квартала это подтвердили: все шесть ETF ARK показали доходность выше глобальных фондовых индексов. Флагманский ARK Innovation ETF прибавил 11% против 6% у индекса MSCI World, а ARK Next Generation Internet вырос почти на 10%.

При этом основной вклад в результаты фондов внесли именно компании из ключевых направлений стратегии ARK. Инвестиции в Tesla и Kratos Defense поддержали фонд автономных технологий и робототехники, Robinhood и Tesla — интернет нового поколения, CRISPR Therapeutics и Tempus AI — биотехнологический сектор. Финтех-фонд усилили Shopify и Robinhood, а аэрокосмический — Rocket Lab и Kratos Defense.