Piper Sandler назвал сектор б/у машин защищенным от пошлин. Какие акции он советует?

Аналитики Piper Sandler предлагают взглянуть на рынок подержанных автомобилей как на инвестиционное направление, которое избегает неопределенности торговой политики США и опирается на стабильный потребительский спрос, пишет Seeking Alpha. Инвестбанк ожидает роста акций автоплощадок Carvana и ACV Auctions, торгующих б/у машинами, темпами, превосходящими рынок. Бумаги Carvana на торгах в четверг выросли более чем на 5%, а ACV Auctions — выше 7%.

Аналитик Piper Sandler Александр Поттер рекомендовал покупать акции компаний Carvana и ACV Auctions, занимающихся продажей поддержанных автомобилей. Он повысил оценку их акций с «нейтральной» до Overweight, ожидая роста бумаг темпами, превосходящими рынок. Поттер сохранил целевую цену бумаг Carvana на уровне $225, а таргет ACV Auctions повысил с $18 до $20.

По мнению Поттера, бумаги ACV Auctions — это «высококачественные акции». Катализатором для повышения их оценки стали планы руководства компании: оно решило отложить реализацию среднесрочных финансовых целей, пояснил аналитик.

«С нашей точки зрения, важно помнить две вещи: ожидания [по финансовым результатам] были скорректированы, и ACV продолжает наращивать долю рынка», — написал Поттер в заметке для клиентов, которую цитирует цитирует Seeking Alpha. По его мнению, такая конфигурация обстоятельств создает условия для ускоренного роста прибыли до вычета налогов и амортизации при относительной устойчивости компании к макроэкономической нестабильности.

Повышение оценки Carvana аналитик объясняет недавним снижением котировок, а также низкой долей рынка, что оставляет пространство для роста. Продукт, продаваемый компанией, также минимально зависит от ввозных пошлин и имеет высокую маржинальность.

«На наш взгляд, прибыль до вычета налогов и амортизации будет расти быстрее выручки, которая, в свою очередь, должна прирастать более чем на 20% в год в ближайшие годы, — отмечает Поттер. — Carvana вышла на новый виток с более чистым балансом, оптимизированными затратами и стратегией наращивания мощностей без капитальных перегибов. Теперь у руководства развязаны руки, чтобы сосредоточиться на росте».

Аналитик уверен, что Carvana располагает достаточной инфраструктурой, чтобы в перспективе продавать до 3 млн автомобилей в год (по сравнению с 416 тыс. в 2024-м), и со временем этот потенциал будет полностью задействован.

Бумаги Carvana на торгах в четверг подорожали на 5,3%, до $185,5, а акции ACV Auctions — на 7,4%, до $15,7.

С начала января бумаги Carvana подешевели на 9%. За последние 12 месяцев они укрепились на 111%. По данным MarketWatch, из 21 аналитика, отслеживающего акции сети автоматизированных магазинов подержанных автомобилей, 11 советуют покупать бумаги (рейтинги Buy), восемь предлагают держать в портфеле (Hold), и двое — продать (Underweight и Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $278,8 за акцию Carvana, что на 50% выше текущей стоимости.

Бумаги ACV Auctions с начала года обвалились на 28%. Из 13 аналитиков, отслеживающих акции продавца Б/У машин, 11 советуют их покупать, а двое — держать. Рекомендаций продавать нет. Усредненные ожидания аналитиков соответствуют $23,95 за акцию ACV, что на 52% выше цены закрытия торгов 20 марта.