Пузырь или суперцикл: крупнейшие инвесторы и банкиры разошлись в оценках ИИ-бума

Управляющие фондами и банкиры, собравшиеся 3 ноября на Инвестиционном саммите мировых финансовых лидеров в Гонконге, разошлись в оценках перспектив искусственного интеллекта, пишет Bloomberg. Одни участники предупреждают о риске пузыря, другие видят в ИИ основу нового экономического суперцикла.

Генеральный директор Pacific Investment Management (Pimco) Эммануэль Роман входит в растущее число инвестиционных менеджеров, предупреждающих о рисках пузыря в сфере ИИ, сообщает Bloomberg. «В какой-то момент произойдет спад, и тогда все начнет рушиться», — заявил Роман. По его словам, толчком к спаду может стать что угодно: от роста процентных ставок в США или войны на Ближнем Востоке до кризиса в еврозоне.

«Определенно есть пузыри, которые лопнут, — считает председатель Bain Capital Джон Коннотон. — Поэтому мы расцениваем текущие оценки акций как очень высокие, но главный вопрос в отношении ИИ звучит так: получите ли вы доходность, соразмерную такой оценке?»

Главный исполнительный директор Franklin Templeton Дженни Джонсон допустила, что инвестиционный цикл в ИИ-сфере чрезмерно растянулся, назвав главным риском структурный сдвиг в экономике крупнейших технологических платформ. «Мы находимся на той стадии цикла, когда возникает вопрос: «А не зашли ли мы слишком далеко?» — отметила Джонсон. — Я думаю, часть проблемы, особенно с гиперскейлерами, заключается в том, что эти компании с большим денежным потоком раньше требовали низких капитальных затрат, а теперь внезапно стали капиталоемкими».

Сопредседатель Oaktree Capital Management Говард Маркс отметил зарождающийся скептицизм в отношении ИИ, назвав инвестиции в него «переполненной ставкой».

При этом управляющие фондами не настроены абсолютно пессимистично, указывает Bloomberg. Даже те, кто указывает на потенциальные риски, признают огромные возможности, связанные с ИИ. «Если вы находитесь на правильной стороне сделки, это возможность всей жизни», — сказал генеральный директор Brookfield Брюс Флэтт.

Руководители ведущих банков Уолл-стрит настроены гораздо оптимистичнее, отмечает Bloomberg. Обсуждая технологический суперцикл, генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон сказал, что «на пути будут ухабы», и инвесторам нужно научиться с этим справляться. Однако он добавил, что рынки капитала остаются активными, несмотря на краткосрочную волатильность, а инвесторы «по-прежнему сосредоточены на траектории спроса на ИИ и вычислительные мощности, при этом рынки капитала открыты и готовы к сделкам».

Глава Morgan Stanley Тед Пик заявил, что капитальные затраты на ИИ могут составить от $10 до $15 трлн. Это закрепит за технологией статус самой значимой экономической трансформации со времен зарождения интернета. Он также предупредил, что огромные вложения в ИИ могут ограничить доступ к финансированию для успешных компаний из других отраслей.

«Определенная доля нынешнего скептицизма, вероятно, полезна», — сказал президент Blackstone Джон Грей. Он отметил, что глобальный тренд в сфере ИИ указывает на рост инвестиций и существенно больший спрос на капитал. «То, что происходит, обладает колоссальной силой, и я считаю, что недооценивать грядущий рост производительности и изменения в поведении потребителей и бизнеса — это ошибка», — подчеркнул он.

Генеральный директор Standard Chartered Билл Уинтерс высказался о потенциальной выгоде ИИ: «Сейчас мы переживаем период масштабных инвестиций, самых крупных из всех, что мы когда-либо видели. Но я считаю, что эти масштабные вложения принесут значительную отдачу».