Демократы могут выиграть большинство в Конгрессе США. Какие акции купить и продать?

В США 3 ноября пройдут промежуточные выборы, которые могут изменить расстановку сил в Конгрессе. Вероятность того, что демократы заберут себе большинство не только в Палате представителей, но и в Сенате, оценивается в 72% на платформе прогнозирования Polymarket. Тогда как вероятность сохранения контроля республиканцев над обеими палатами составляет лишь 6%, пишет Reuters.

Опрошенные Reuters аналитики считают, что победа демократов на промежуточных выборах может поддержать акции компаний «зеленой» энергетики, жилищного строительства и здравоохранения. При этом ИИ-сектор и оборонная промышленность имеют риски из-за повышенного внимания законодателей. Даже «разделенный» Конгресс даст демократам больше контроля над расследованиями и бюджетным финансированием, хотя им и придется преодолевать вероятное вето президента Дональда Трампа.

За какими секторами будут следить инвесторы?

Уверенная победа демократов укрепит ожидания сохранения федеральной поддержки устойчивого развития (ESG), что выгодно производителю солнечных панелей First Solar, установщику домашних солнечных систем Sunrun, производителю инверторов Enphase Energy и девелоперу NextEra Energy, отмечают аналитики, опрошенные Reuters.

Контролируемый демократами Конгресс в 2022 году принял закон о снижении инфляции (Inflation Reduction Act), выделивший сотни миллиардов долларов на климатические меры и энергобезопасность, включая налоговые льготы для возобновляемой энергетики, атомной отрасли и электромобилей. В случае «разделенного» Конгресса UBS видит пространство для двухпартийных законов, ускоряющих согласование энергетических и инфраструктурных проектов, и ожидает поддержки атомной энергетики обеими партиями.

Демократы будут пристально изучать попытки администрации Дональда Трампа смягчить нормы по выбросам и могут задействовать закон о ревизии решений регуляторов (Congressional Review Act), чтобы заблокировать послабления для продажи бензиновых грузовиков и внедорожников. Под давлением могут оказаться автопроизводители Ford, General Motors и Stellantis.

Аналитики ожидают, что при демократическом большинстве усилится контроль над сферой ИИ, пишет Reuters. Это может оказать давление на производителей накопителей данных и памяти Micron Technology, Sandisk и Seagate, акции которых выросли в этом году. Замедление расходов на ИИ и дата-центры способно отразиться на производителях оборудования для полупроводников Applied Materials, Lam Research и KLA, энергетических компаниях Constellation Energy и Vistra, а также девелоперах дата-центров Quanta Services и Vertiv.

Демократическое большинство с большей вероятностью задействует полномочия, чтобы заставить руководителей технологических компаний свидетельствовать под присягой или передавать документы о вредоносном поведении ИИ-агентов. Избиратели в более чем 10 штатах могут рассмотреть инициативы, вводящие новые ограничения, требования к разрешениям или приостановить строительство дата-центров.

При этом в Societe Generale считают, что привлекательность инвестиций в ИИ сохранится: демократам вряд ли удастся получить большинство для преодоления вето Трампа, а ключевые федеральные ведомства останутся под контролем республиканцев.

В UBS ожидают, что администрация Трампа продолжит реализацию закона о расширении доступности жилья, принятого Конгрессом в конце июня. В брокерской компании отмечают: если демократы получат контроль над обеими палатами, они могут добавить меры по доступности жилья, включая ограничения для крупных институциональных арендодателей, хотя эти инициативы столкнутся с вето Трампа.

Индекс жилищного строительства США PHLX Housing Sector Index с начала года снизился почти на 5% из-за опасений относительно высоких процентных и ипотечных ставок.

Перспективы сектора в случае победы демократов неоднозначны, отмечает Reuters. Усиленный контроль за программами Medicaid и Medicare Advantage может оказать давление на страховщиков, хотя в TD Cowen видят ограниченный риск крупных структурных реформ отрасли. Индекс здравоохранения S&P 500 вырос с начала года более чем на 19% до рекордных значений, уступив по динамике только энергетическому сектору, так как инвесторы уходили в защитные активы на фоне волатильности рынка.

Контролируемая демократами Палата представителей повысит вероятность роста налогов для финансирования бюджетной программы с увеличенными расходами на здравоохранение. «Победа демократов может придать больший импульс мерам, нацеленным на стоимость медицинских услуг, потребительские сборы, цены на рецептурные препараты и факторы, которые считаются причиной роста расходов на здравоохранение», — считает рыночный стратег Principal Asset Management Магдалена Окампо.

Акции оборонных компаний выросли в январе после того, как Трамп призвал увеличить военный бюджет до $1,5 трлн против утвержденных $901 млрд, однако впоследствии растеряли большую часть этого роста, напоминает Reuters. Голосование по бюджету маловероятно до 2027 года. Контроль демократов над Палатой представителей может вернуть военные расходы под более пристальный надзор: аналитики отмечают, что Конгресс еще не выделил средства под многомиллиардные контракты, которые крупные оборонные подрядчики подписали для пополнения запасов вооружений.

При этом на фоне продолжающегося конфликта с Ираном такие компании, как RTX и Northrop Grumman, фиксируют высокий спрос на вооружения, а их портфели заказов достигли рекордных уровней.

Аналитики Morgan Stanley считают, что дополнительный надзор при победе демократов может замедлить темпы смягчения регулирования в финансовом секторе, но вряд ли остановит этот процесс.

Более сильные позиции республиканцев поддержали бы регуляторную определенность и преемственность политики. Аналитики Barclays отмечают, что сохранение благоприятных условий для сделок слияний и поглощений и активности на рынках капитала остается важным драйвером прибыли крупных банков. Квартальные результаты JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs и Wells Fargo указали на возможное замедление бума сделок и торговой активности, обеспечившего рекордную прибыль за первое полугодие.

По мнению аналитиков, итоги выборов вряд ли окажут заметное влияние на цены криптовалют, но повлияют на скорость прохождения профильного законодательства через Конгресс, пишет Reuters. В сентябре Сенату не удалось продвинуть законопроект о регулировании рынка цифровых активов Clarity Act из-за противодействия демократов. Аналитики считают, что контролируемый демократами Сенат затруднит его возвращение в повестку в следующем году.

Демократы в Конгрессе готовят расследования в отношении криптокомпаний, связанных с Трампом и его семьей, усматривая в этих отношениях потенциальный конфликт интересов, пишет Reuters. Это может создать негативный информационный фон и юридические риски для ряда публичных компаний отрасли, сообщили Reuters юристы.