Рекордный год и сильный прогноз: подтвердил ли отчет Micron устойчивость ИИ-бума?

Крупнейший американский производитель чипов памяти для ИИ Micron сообщил о рекордных результатах за 2026 финансовый год и дал прогноз, опередивший ожидания аналитиков. Его показатели на Уолл-стрит называют индикатором спроса на ИИ.

В четвертом финансовом квартале, завершившемся 27 августа, выручка Micron выросла почти в пять раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Она достигла $54,2 млрд, тогда как аналитики, опрошенные LSEG, ожидали лишь $51,1 млрд, пишет CNBC. Скорректированная прибыль на акцию выросла более чем на 1000%, до $33,42 — при консенсус-прогнозе в $31,61.

За весь 2026 финансовый год выручка чипмейкера составила $133,19 млрд, показав рост в 3,6 раза. А скорректированная прибыль увеличилась более чем в 9 раз.

В текущем квартале, который начинает новый финансовый год, выручка составит около $61,5 млрд, ожидает чипмейкер. Уолл-стрит в среднем рассчитывала на $56,8 млрд, передает CNBC. Прогноз по прибыли также значительно превзошел оценки рынка. 

«Micron показала рекордные результаты в 2026 финансовом году, и мы ожидаем, что 2027-й будет еще сильнее, — заявил в пресс-релизе гендиректор Micron Санджай Мехротра. — Память расширяет возможности искусственного интеллекта и повышает конкурентоспособность платформ наших клиентов».

Он ожидает, что в 2027 и 2028 годах соотношение спроса и предложения на рынке памяти станет «значительно более напряженным».

При этом производитель предупредил, что решил повысить выплаты всем сотрудникам, что окажет давление на рентабельность. В этом квартале она сократится с 87% до 86,3% — сильнее, чем прогнозировали аналитики. 

Сразу после публикации отчетности акции Micron подорожали на расширенных торгах на 1%, но затем растеряли часть роста, а в моменте даже уходили в минус. С начала года рыночная стоимость компании подскочила на 273%. По итогам основной сессии 30 сентября бумаги Micron были лучшими по динамике в этом году среди участников внимательно отслеживаемого инвесторами отраслевого индекса Philadelphia Stock Exchange Semiconductor, отмечает Bloomberg.

Micron выигрывает от глобального дефицита, вызванного беспрецедентным спросом на чипы памяти, необходимые для работы моделей и других ИИ-нагрузок, пишет CNBC. Нехватка предложения привела к резкому росту стоимости памяти и, как следствие, к повышению цен на потребительскую электронику, включая iPad и MacBook от Apple. В отчетном квартале выручка Micron от оперативной памяти DRAM выросла на 343% и составила 73% общей выручки компании. 

Micron — единственный американский производитель высокоскоростной памяти HBM, которая состоит из расположенных друг над другом слоев универсальной динамической оперативной памяти DRAM. Передовым графическим и центральным процессорам таких производителей, как Nvidia и AMD, для обработки ИИ-нагрузок требуется все больше HBM, а ведущие мировые чипмейкеры пока не способны выпускать ее в достаточных объемах. Именно поэтому Micron инвестирует $250 млрд в строительство двух новых производственных комплексов. 

Лидеры рынка HBM — южнокорейские SK Hynix и Samsung — также ведут масштабное расширение предприятий по выпуску памяти этого типа. Из трех компаний Micron занимает наименьшую долю.

Индустрия чипов памяти известна своими циклами резких подъемов и спадов, хотя компании пытаются сгладить эту цикличность, заключая больше долгосрочных контрактов, напоминает Bloomberg. Судя по реакции инвесторов, отчет не разрешил спор о том, сможет ли Micron создать предсказуемый, устойчивый бизнес, который не будет настолько зависеть от колебаний рынка, считает портфельный управляющий Gabelli Funds Хенди Сусанто. 

Он обратил внимание, что «медведи» требуют от компании безупречных результатов, тогда как «быки» рассматривают различные сценарии дальнейшего роста», передает MarketWatch. Тем не менее, он

заявил CNBC, что «на данный момент не слышал ни об одном негативном сигнале, который указывал бы на то, что в обозримом будущем цикл на рынке памяти может развернуться и перейти к спаду».

Как отметил глава направления рынков капитала Direxion Джейк Бехан, главная задача Micron перед публикацией отчета заключалась не просто в том, чтобы показать сильные результаты. Компании нужно было найти способ удивить инвесторов в ситуации, когда ее акции «торгуются лишь немного ниже исторических максимумов». «Выдающийся квартал Micron уже был заложен в котировки», считает стратег.

«Инвесторы, вероятно, захотят понять, как цены влияют на валовую рентабельность и насколько устойчив нынешний уровень прибыли», — заявила агентству руководитель Visible Alpha Research в S&P Global Мелисса Отто.

«На наш взгляд, в ближайшей перспективе ситуация остается очень благоприятной: мы видим высокий спрос и рост цен, — цитирует Bloomberg заметку аналитика Morgan Stanley Джозефа Мура. — Дискуссия совершенно определенно сместилась от вопроса «Насколько хорошо все может быть?» к вопросу «Как долго все может оставаться настолько хорошо?»