Рынок на $25 трлн: как заработать на гуманоидных роботах

Unitree Robotics подала заявку на IPO в Шанхае, рассчитывая привлечь 4,2 миллиарда юаней ($610 млн) — это вторая в мире компания по количеству поставок гуманоидных роботов. Листинг должен показать, насколько инвесторы доверяют будущему робототехники. Роман Могучий, разбирался, где в индустрии гуманоидных роботов будет формироваться прибыль — и как на ней заработать первым? 

Morgan Stanley оценивает рынок «физического ИИ» — роботов и автоматизации — в $25 трлн к середине века, в 2025 году он оценивался в $100 млрд. В отчете банка (есть в распоряжении Oninvest) говорится, что количество эксплуатируемых на планете роботов вырастет до 6,5 млрд — это больше, чем все население Земли в начале 2000-х годов. 

Банк включает в отчет все виды робототехники: из 6,5 миллиардов, говорится в документе, 34% составят малые дроны, 29% — домашние роботы, 14% — гуманоиды, 13% — профессиональные сервисные роботы и 8% — автономные транспортные средства, преимущественно, автомобили.

Софтверные компании будут выходить на рынки физического производства, в США будут открываться заводы иностранных производителей для защиты от протекционистских мер, одновременно продолжится массовое развертывание роботов в Китае. Это повлечет за собой развитие рынка компонентов, программного обеспечения, редкоземельных металлов. 

Среди проигравших — рабочие из мира физической экономики. 
Сейчас ИИ пожирает рабочие места офисных сотрудников, завтра он будет заменять рабочих, водителей и курьеров. 

В цене производства гуманоидного робота около от 40% до половины приходится на актуаторы, говорится в февральском отчете J.P. Morgan (есть в распоряжении Oninvest). Эти устройства преобразуют электроэнергию в механическое движение и фактически являются мышцами роботов. Гуманоид Unitree G1 — это 35 килограммов электроники, большую часть из которых поставляют OEM-производители. Огромный рост спроса ожидает поставщиков моторов — их нужно 27 млрд единиц к 2050 году, а камер — 5,7 млрд. UBS и J.P. Morgan выделяют нескольких поставщиков этих устройств, а также аккумуляторов и  чипов для периферийных вычислений: китайские Tuopu, Sanhua и Inovance, южнокорейскую Hyundai Mobis и германскую Schaeffler. 

Для производства актуаторов нужны редукторы — и банки обращают внимание и на этот этап цепочки производства — китайские Leaderdrive и Kedali, японские Harmonic Drive и Nabtesco. К 2050 году для производства роботов потребуется около 1,7 млн. тонн неодимовых магнитов — и только их рынок может вырасти до $167 млрд долларов к 2050 году. Крупнейшие производители сейчас из публичных компаний — китайские JL Mag Rare-Earth и Ningbo Yunsheng. Но рынок компонентов так же важен, как и скучен для стороннего наблюдателя. Публичный интерес сейчас привлекают другие производители — гуманоидных роботов.

Еще недавно гуманоидные роботы на презентациях соревновались в умении быстро вставать с пола — после рекламных видео Unitree и AgiBot это кажется прошлым веком. Китайские роботы в своей рекламе выполняют упражнения кунг-фу, как бы объединяя стереотипы о традиционном и современном Китае. 

Пока зрители спорят, есть в таких упражнениях толк, и не используются ли в некоторых из роликов AI-спецэффекты, рынок принимает новых лидеров: на двух китайских производителей в 2025 году пришлось больше половины мировых продаж гуманоидных роботов, говорится в подсчетах Barclays и UBS — и это рынок, растущий с головокружительной скоростью.

В 2024 году общие мировые продажи гуманоидных роботов, по подсчетам UBS, не превышали 2200 единиц, в 2026 году показатель вырастет до 50 тысяч, прогнозирует Deutsche Bank.  Сейчас гуманоидные роботы приносят компаниям почти нулевую выручку, но к 2040 она составит уже $2 трлн, а к 2050 — $7,5 трлн, говорится в отчете Morgan Stanley. 

Для этого прорыва должны добиться не только производители физического тела, но программного обеспечения. Пока пока не достигло точки перелома, когда одна универсальная модель могла бы надежно выполнять любые задачи в реальном мире, отмечает, Deutsche Bank. Рынку не хватает «эффекта ChatGPT» — прорыва одного из игроков, который могли бы подхватить конкуренты.

Массовое внедрение роботов и замена ими людей в производстве может в будущем привести к серьезным политическим потрясением. Но рынок роботов уже сейчас политизирован донельзя. Своим национальным приоритетом рынок физического ИИ сделал Китай. И остальной мир рискует оказаться в области догоняющих — если китайским компаниям уже в этом году удастся начать запланированное массовое производство. Morgan Stanley называет это «эффектом Спутника» — запуск первого советского спутника в 1957 году шокировал западное общество и показал преимущество Москвы в этой сфере. Тогда американской экономике удалось собраться и победить в космической гонке — но будет ли это сделано сейчас?

США, по всей видимости, уже готовы вмешаться в этот рынок напрямую — в американском правительстве готовится рабочая группа по робототехнике, пишет Politico, президент Дональд Трамп может выпустить указ о поддержке отрасли, а министр торговли США Говард Лютник активно встречается с CEO производителей роботов. 

Поставщики процессоров для гуманоидных роботов, NVIDIA, AMD и Intel, уже ощутили на себе последствия внимания команды Трампа. Они столкнулись с противоречивыми требованиями по поставкам процессоров на внешние рынки, а в августе почти 10% кризисного Intel перешли в собственность государства.

Уже c текущей тарифной политикой Белого дома для работы на американском рынке ключевым условием становится локализация производства, предупреждает J.P. Morgan. Tesla и частные Boston Dynamics и Figure AI формируют большую тройку американских производителей, на которых ориентируются крупные поставщики — китайские компании переносят производство в третьи страны, чтобы не стать жертвой геополитических рисков.

Китаю есть чем ответь в области регулирования — страна контролирует почти весь мировой рынок редкоземельных металлов. Без них роботы производить невозможно — впрочем, как и без американских процессоров.

Джефф Безос заходит на рынок с другой стороны. В конце прошлого года стало известно о создании им фонда Project Prometheus, который должен использовать ИИ для проектирования и производства в аэрокосмической, автомобильной и компьютерной индустрии. Для этого за несколько месяцев до войны он ездил на Ближний Восток, а недавно в Сингапур, сообщают источники The Wall Street Journal. Миллиардер планирует скупать компании в традиционных областях промышленности и модернизировать их с помощью новых технологий. 

Если фонд будет создан, он станет одним из крупнейших в мире, после Vision Funds японского SoftBank и Масаеси Сона.

Можно ли каким-то образом последовать стратегии Безоса, не имея в кармане $100 млрд? 

Ани Келкар из McKinsey прогнозирует, что к 2040 году число работающих на заводах человекоподобных роботов достигнет 5 миллионов, сейчас в производстве занято 200.

Рита Лю из ARK Advisory Group рекомендует смотреть на компании, которые не столько производят роботов, сколько инвестируют в компании, их производящие — например, SAIC, Huawei и CATL. 

По мнению Barclays, на внедрении роботов смогут заработать оборонные компании — пока человекоподобные машины массового внедрения не получили, пока пару «терминаторов» отправили на испытания в Украину. 

Аналитики Citi отмечают уже упомянутую выше Schaeffler, она может обеспечить как минимум 50% необходимых материалов для человекоподобных роботов, а также внедряет их в производство: Недавно на американском заводе этой немецкой компании начал работать робот Digit от стартапа Agility, начальная зарплата человека здесь $20 в час. Затраты за все время эксплутатации робота составят от $10 до $25 в час, но она может снизиться до $2-$3, рассказал WSJ соучредитель Agility Дэмион Шелтон. 

Илон Маск считает, что серьезные конкуренты у его роботов от Tesla есть только в Китае:

Tesla ради проекта Optimus приостановила производство моделей Model S и X — завод в Техасе расширен для производства гуманоидных роботов. Там же Optimus и проходит обучение.

Инвестиционный аналитик Джоуи Френетт считает, что это повод оптимистичнее взглянуть на акции Tesla, хотя признает, что еще неизвестно как быстро роботы получат действительно широкое практическое применение: 

Маск обещает начать продажи Optimus потребителям в конце 2027 года.