SpaceX развернула экспансию на рынке ИИ-мощностей. Это угроза для CoreWeave и Nebius?
Пока что большинство аналитиков Уолл-стрит верят в акции всех трех конкурентов, но это может измениться в ближайшие дни
Новый фаворит Nvidia, SpaceX Илона Маска, может стать серьезной угрозой для Nebius Аркадия Воложа / Фото: X/Nebius
Выход SpaceX на рынок вычислительных мощностей для ИИ угрожает позициям CoreWeave и Nebius, предупредили аналитики BNP Paribas и Bernstein Research. По их мнению, отношения с Nvidia могут обеспечить SpaceX приоритетный доступ к дефицитным чипам. В результате CoreWeave и Nebius Аркадия Воложа будет сложнее закупать оборудование и расширять свои дата-центры.
Очередь за чипами
SpaceX использует чипы только одного производителя. «Есть опасение, что Nvidia пропустит SpaceX вперед в очереди за ИИ-чипами — даже перед специализированными облачными провайдерами, становлению которых сама помогла», — предупредили аналитики Bernstein Research во главе с Мэдисон Резаи (цитата по MarketWatch).
Другое преимущество SpaceX — деньги. Конкурентам помельче, которые не могут тратить на инфраструктуру сопоставимые суммы, будет труднее покупать электроэнергию для дата-центров на выгодных условиях. Тогда даже договоренности с Nvidia мало помогут, предупредили в Bernstein.
Конкуренция ужесточается
Аналитик BNP Paribas Стефан Словински противопоставляет SpaceX компании Meta, которая также собирается продавать крупным клиентам вычислительные мощности. Однако значительную их часть Meta намерена использовать для разработки собственных ИИ-моделей. Марк Цукерберг заявил, что монетизация ИИ будет приносить «значительно более высокую маржу», чем прямая продажа вычислительных мощностей. Такой выбор приоритетов ослабил опасения инвесторов и поддержал акции специализированных облачных провайдеров. SpaceX, по оценке Словински, действует куда агрессивнее, передает MarketWatch.
Что покажут отчеты
Прояснить ситуацию могут результаты второго квартала: CoreWeave раскроет их 11 августа, Nebius — 12 августа. Уолл-стрит, по данным FactSet, ждет от обеих компаний увеличения убытка на акцию. Выручка CoreWeave при этом должна вырасти более чем вдвое, а долг — с $25 млрд в первом квартале до $33 млрд. Nebius, как ожидается, сообщит о росте квартальных продаж на 442% год к году, до $570 млн, пишет MarketWatch.
Маск ставит на дата-центры
Компания Илона Маска вкладывает миллиарды долларов в строительство дата-центров и пытается сделать свое ИИ-направление прибыльным. Спрос на вычисления может вывести SpaceX к концу года на годовой темп выручки в $100 млрд, говорил Маск.
В прошлом квартале SpaceX заключила контракты с Alphabet, Reflection AI и Anthropic. Еще одно соглашение начнет действовать в октябре. Заказчиком может оказаться Минобороны США или технологический гигант вроде Microsoft.
Что Уолл-стрит думает об акциях
По данным FactSet, консенсусный рейтинг у всех трех провайдеров дата-центров — Overweight («выше рынка», соответствует рекомендации покупать бумаги). Акциям SpaceX 30 из 40 аналитиков присвоили рейтинги Buy или Overweight, семеро — Hold (не покупать и не продавать акции) и только трое — Sell или Underweight (рекомендация на продажу). У CoreWeave позитивных оценок 28 из 42, нейтральных — 12, отрицательных — две. По Nebius пропорции схожие: 11 рекомендаций Buy или Overweight, шесть — Hold и одна — Sell.
