Ухудшение прогноза обрушило акции BMW до минимума за 5 лет, потянув вниз конкурентов

Котировки немецкого автопроизводителя BMW в среду, 17 июня, рухнули до самого низкого уровня более чем за пять лет после того, как компания резко ухудшила финансовый прогноз на 2026 год. Она объяснила это спадом китайского рынка и повышенными издержками из-за войны на Ближнем Востоке. Акции BMW потеряли более 8%, а вслед за ними подешевели Volkswagen, Mercedes-Benz и Stellantis.

Акции BMW обвалились по итогам сессии 17 июня на 8,3%, став худшей бумагой среди европейских крупных компаний, передает MarketWatch. Они также потянули вниз других игроков рынка. Котировки Mercedes упали на 4%, Volkswagen потерял 3,5% стоимости. Бумаги Stellantis подешевели на торгах в Нью-Йорке на 2,5%.

Давление на автомобильный сектор оказало ухудшение ключевых финансовых ориентиров баварского бренда на 2026 год. BMW теперь ожидает небольшого снижения поставок автомобилей, тогда как прежде рассчитывала сохранить их на уровне прошлого года. Прогноз по рентабельности автомобильного бизнеса (EBIT margin) был снижен с 4–6% до 1–3%, а доходность инвестированного капитала (ROCE) составит не 6–10%, как компания предполагала ранее, а 1–5% . Кроме того, BMW теперь готовится к значительному спаду прибыли до налогообложения по итогам года вместо умеренного сокращения.

Автопроизводитель связал пересмотр прогнозов с ухудшением ситуации на китайском рынке легковых автомобилей во втором квартале. При этом роста продаж в Европе и США недостаточно, чтобы компенсировать снижение в Китае и во всем Азиатско-Тихоокеанском регионе. Дополнительное давление на финансовые показатели оказывают выросшие из-за войны между США и Ираном цены на энергоносители, которые увеличивают издержки и ухудшают потребительские настроения на мировых рынках, отметили в компании.

Пересмотр прогноза стал шоком для рынка и «редким промахом» BMW мимо ожиданий, поскольку концерн считается одним из самых стабильных европейских автопроизводителей, отмечает Barron's. Это напомнило аналитику Oxcap Стюарту Пирсону о кризисе 2008–2009 годов — последнем периоде, когда маржа BMW находилась на столь низком уровне, как прогнозирует компания. Тем не менее, он считает, что она остается наиболее устойчивым игроком отрасли.

Негативные тенденции на китайском автомобильном рынке ускорились сильнее, чем предполагалось, а продажи в Европе и США растут не настолько, чтобы «перекрыть» этот спад, объясняет аналитик Bernstein Стивен Райтман.

Конференц-звонок руководства BMW оставил у аналитиков «больше вопросов, чем ответов», передает CNBC. Их обеспокоило отсутствие подробного объяснения структуры расходов и операционной модели компании, написал Deutsche Bank. Он предупредил, что пока у нее не появится новый план, акции будут оставаться под давлением.

Продажи бренда в Китае по итогам года могут не достичь и 500 000 автомобилей, считают аналитики Citi, их мнение приводит CNBC. После предупреждения о снижении прибыли банк ухудшил свой прогноз по поставкам компании на китайском рынке более чем на 50 000 машин и предупредил, что давление на прибыль, негативные тенденции в отрасли, регулирование в Европе и отсутствие очевидных драйверов роста могут надолго сохранить акции BMW недооцененными.