Утро в Нью-Йорке: котировками движут внешнеполитические новости

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В фокусе внимания инвесторов будет продолжение переговоров между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином. Первый день саммита прошел в конструктивном ключе. Китайский лидер подтвердил достижение прогресса по торговым вопросам, американский президент позитивно оценил перспективы двусторонних отношений. Ожидается продление прошлогоднего торгового перемирия и расширение закупок Китаем американской сельхозпродукции и энергоносителей.

Стороны также прорабатывают снижение тарифов на нестратегические товары объемом около $30 млрд. Вашингтон рассчитывает стабилизировать импорт из КНР редкоземельных металлов, критически важных для производства электромобилей, оборонной техники и полупроводников. Пекин в ответ настаивает на ослаблении экспортного контроля со стороны США в отношении оборудования для производства чипов и современных полупроводников.

Дополнительный интерес для рынка представляет возможное соглашение с Boeing на поставку около 500 самолетов 737 MAX и партии широкофюзеляжных машин с двигателями GE Aerospace. Сдерживающими факторами для рынка остаются разногласия по тайваньскому вопросу, который Си обозначил как наиболее чувствительный пункт двусторонней повестки. Также неблагоприятно на настроения инвестсообщества влияет нежелание Пекина оказывать давление на Тегеран в рамках усилий США по урегулированию ближневосточного конфликта. Госсекретарь Марко Рубио заявил о намерении убедить китайскую сторону более активно участвовать в мирном процессе. Однако аналитики невысоко оценивают вероятность существенных уступок со стороны Китая с учетом стратегической важности отношений с исламской республикой.

Международное энергетическое агентство (IEA) повысило прогноз дефицита мирового предложения нефти на текущий год до 3,9 млн баррелей в сутки. Совокупный объем выпадения поставок этого сырья из стран Персидского залива с начала военной операции США в регионе превысил 1 млрд баррелей. В то же время ОПЕК пересмотрела ориентир по росту спроса на нефть в 2026-м с 1,4 млн баррелей в сутки до 1,2 млн. 

Основным макроэкономическим релизом этого четверга станет статистика розничных продаж за апрель. Консенсус предполагает рост общего показателя на 0,6% м/м, а базового (за исключением автомобилей) — на 0,7% м/м, при увеличении продаж контрольной группы на 0,4% м/м (март: +1,7%, +1,9% и +0,7% соответственно). В прогноз аналитиков Freedom Broker закладывается повышение общего и базового индекса на 0,3% и 0,4% м/м соответственно при росте продаж контрольной группы товаров на 0,2% м/м. Также мы ожидаем спад продаж автомобилей на 0,5% м/м и сокращение объемов реализации мебели, электроники, одежды и уходовых средств на 0,4% м/м после их заметного увеличения в марте. Поддержку общему показателю окажет рост продаж на автозаправках на 2,6% м/м. Несмотря на сохранение выраженной номинальной потребительской активности, значительная ее часть приходится на расходы, связанные со скачком цен на бензин.

Как обычно по четвергам, выйдут еженедельные данные числа обращений за пособием по безработице. Консенсус в отношении первичных заявок: 205 тыс. после 200 тыс. неделей ранее, ориентир для повторных: 1780 тыс. после 1766 тыс. за предыдущий период.

До открытия основной сессии квартальные результаты представят Intuitive Machines (LUNR), Viking Holdings (VIK), Bitdeer Technologies (BTDR), Nova (NVMI), Klarna (KLAR) и Legence (LGN). После завершения торгов отчитаются Applied Materials (AMAT), Nu Holdings (NU), Figma (FIG), Globant (GLOB) и Credicorp (BAP).

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в умеренном плюсе, отражая повышение аппетита к риску. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как умеренно позитивный при повышенной волатильности. Прогнозируем движение с S&P 500 в диапазоне 7400–7500 пунктов.

— Акции Nvidia (NVDA) растут примерно на 3% после новости о полученном разрешении на продажу чипов H200 нескольким китайским компаниям, включая Alibaba (BABA), Tencent (TCEHY), ByteDance, JD.com (JD), а также их дистрибуцию через Lenovo (LNVGY) и Foxconn. Учитывая значительный вес Nvidia в ключевых бенчмарках, это может задать позитивный тон для динамики фондовых индексов в ходе основной сессии.

— Котировки Cisco Systems (CSCO) отреагировали на квартальный релиз ростом в пределах 20%. Выручка корпорации увеличилась на 12% г/г, до $15,84 млрд, превысив средние ожидания. Объем заказов на ИИ-инфраструктуру со стороны гиперскейлеров уже достиг $5,3 млрд при годовом ориентире свыше $9 млрд.

— Внимание инвесторов привлекает IPO производителя ИИ-чипов Cerebras Systems, которое прошло по $185 за акцию, что оказалось выше прогнозного диапазона. Эмитент привлек $5,55 млрд при оценке $56,4 млрд на полностью разводненной основе. Cerebras позиционирует свои Wafer Scale Engine 3 как альтернативу GPU Nvidia. В январе компания подписала контракт объемом свыше $20 млрд с OpenAI на 750 МВт вычислительных мощностей.

— Ценные бумаги Doximity (DOCS) после закрытия основных торгов упали примерно на 12%. Компания отчиталась скорректированной прибылью на акцию в размере $0,26 при консенсусе $0,28. Собственный гайденс по выручке на 2027 финансовый год закладывает ее в диапазон $664–676 млн при средних ориентирах рынка $697,4 млн.

— Котировки Enovix (ENVX) падают на 13%, хотя квартальные выручка и прибыль компании превзошли прогнозы. Разочарование у инвесторов вызвало отсутствие конкретики по поводу сроков завершения квалификации батарей для смартфонов у крупнейшего заказчика.

— Акции Kodiak Gas Services (KGS) снижаются на 5% после объявления о допэмиссии объемом $750 млн. Привлеченные средства будут направлены на общекорпоративные цели, частичное погашение кредитной линии и инвестиции в оборудование для генерации электроэнергии.

— Бумаги Aeluma (ALMU) обвалились более чем на 18% после публикации отчетности. Выручка компании составила $1,22 млн при консенсусе $1,35 млн. Годовой ориентир для показателя был пересмотрен с $4–6 млн до $4,2–4,6 млн из-за с задержек с подписанием контрактов и влияния шатдауна.

Торги 13 мая на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 и Nasdaq 100 прибавили 0,58% и 1,04% соответственно, установив новые максимумы. Dow Jones снизился на 0,14%, а Russell 2000 поднялся на символические 0,04%.

Равновзвешенный S&P 500 отстал от «классического» бенчмарка примерно на 100 б.п., что указывает на концентрацию роста в бумагах крупнейших эмитентов.

Ралли в сегменте полупроводников и чипов памяти продолжилось. «Великолепная семерка», за исключением Microsoft (MSFT: −0,63%), закрылась в плюсе, наиболее высокий результат продемонстрировала Alphabet (GOOGL: +3,94%).

В лидеры роста на широком рынке вышли ИТ-сектор (XLK: +0,94%) и телекомы (XLC: +0,78%). В аутсайдерах оказались поставщики коммунальных услуг (XLU: −1,15%), финансовый сектор (XLF: −1,14%) и индустрия недвижимости (XLRE: −0,83%). Давление на чувствительные к ставкам сегменты связано с опасениями сохранения относительно жесткой денежно-кредитной политики на фоне ускорения инфляции.

Сюрпризом для участников торгов стала публикация апрельского индекса цен производителей (PPI). Общий индикатор вырос на максимальные с марта 2022 года 1,4% м/м при консенсусе 0,5%. Показатель за предыдущий месяц был пересмотрен с +0,7% до 0,5%. Базовый PPI (без учета продуктов питания и энергоносителей) увеличился на 1% м/м при среднем прогнозе 0,3%, а результат за март был повышен до 0,2%. Существенный вклад в ускорение инфляции внесли высокие цены на энергоносители. В частности, индекс бензина увеличился на 15,6% м/м, что согласуется с опубликованными накануне данными базового CPI.

Несмотря на рост инфляции выше ожиданий, вторичный рынок казначейских облигаций продемонстрировал относительную устойчивость, тогда как с первичного поступали слабые сигналы. Доходность 10-летних UST скорректировалась вниз после достижения максимума с июля 2025 года, хотя кривая показала признаки увеличения наклона. Аукцион по эмиссии 30-летних бумаг на $25 млрд прошел с минимальным с ноября коэффициентом покрытия и стал первым с августа 2007 года размещением «длинных» бондов с доходностью выше 5%.

Глава ФРБ Бостона Сюзан Коллинз оценила курс денежно-кредитной политики как адекватный и допустила ее небольшое ужесточение. Ее коллега из Миннеаполиса Нил Кашкари подчеркнул необходимость замедления инфляции до целевых 2% и предостерег от смещения ориентиров. Ранее Кашкари и председатель ФРБ Далласа Лори Логан голосовали против смягчающего уклона в коммюнике майского заседания FOMC.

Участие CEO Nvidia (NVDA: +2,29%) Дженсена Хуанга в переговорном процессе между КНР и США рынок воспринял как сигнал обсуждения поставок чипов H200. После подтверждения одобрения продаж этой продукции ряду китайских компаний данный сигнал можно считать материализовавшимся.

— Выручка и прибыль Tower Semiconductor (TSEM: +22,61%) за последний отчетный квартал превзошли консенсус, также выше средних ожиданий оказался гайденс на второй квартал. Менеджмент указал на устойчивый спрос и зафиксированные до 2027 года обязательства от крупнейших клиентов в сегменте кремниевой фотоники (SiPho).

— Результаты провайдера ИИ-инфраструктуры Nebius Group (NBIS: +15,72%) за первый квартал существенно превысили среднерыночные ориентиры. Компания обеспечила до 1,2 ГВт мощности под новый ИИ-дата-центр в Пенсильвании и пересмотрела вверх годовой гайденс по вводимым мощностям.

— Федеральная торговая комиссия (FTC) одобрила продажу EchoStar (SATS: +2,98%) частотного спектра компаниям AT&T (T) и SpaceX.

— Wix.com (WIX: −27,1%) отчиталась за первый квартал о выручке, маржинальности и свободном денежном потоке ниже консенсуса. Менеджмент подтвердил годовой ориентир по биллингу и выручке, но понизил прогноз по марже FCF. Давление на котировки оказали слабые показатели партнерского сегмента и перенос запуска производства новых продуктов из-за конфликта с Ираном.

— Dynatrace (DT: −11,43%) сгенерировала выручку и прибыль на акцию за четвертый квартал немного выше консенсуса. Ее гайденс в отношении повторяющихся доходов (ARR) на 2027 финансовый год также превзошел средние ожидания. Тем не менее аналитики обратили внимание на скромное превышение прогнозов по ARR и отсутствие ускорения в показателе NNARR.

— Oklo (OKLO: −5,39%) в последнем отчетном периоде сгенерировала операционный убыток выше ожиданий, хотя на ее балансе на конец квартала было $2,5 млрд денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Кроме того, Комиссия по ядерному регулированию США (NRC) одобрила план конструкции реактора Aurora-INL. Вывод тестового реактора в Техасе на критический режим запланирован к 4 июля.