Apple сломала стереотип о низкой доходности «всеми любимых» акций. В чем угроза?

Свежий рейтинг «Самых уважаемых компаний мира» от журнала Fortune, традиционно считающийся списком бизнес-элиты, может служить тревожным сигналом для акционеров, говорится в исследовании аналитиков, опубликованном в Journal of Corporate Finance. Исторические данные и динамика рынка в последнее время подтверждают парадоксальный вывод: высокая репутация бренда часто коррелирует с низкой доходностью акций в долгосрочной перспективе.

Однако есть компания, с которой это правило не работает: Apple возглавляет список Fortune уже 19 лет подряд, и за этот период ее акции намного опередили среднерыночные показатели в США.

В исследовании аналитики проводят параллель между корпоративным миром и социологическим исследованием публициста и лектора Ральфа Киза «Есть ли жизнь после школы?». Как и в случае со школьными «звездами», чей успех часто угасает после выпуска, лидеры репутационных рейтингов демонстрируют обратную зависимость между текущим признанием и будущими результатами, сообщает MarketWatch.

Статистика за прошлый год наглядно подтверждает этот тренд, поскольку топ-15 списка Fortune 2025 года в среднем показали доходность ниже индекса S&P 500, в то время как компании-«изгои» с худшей репутацией по версии Axios Harris (создателя рейтинга 100 самых узнаваемых брендов в США) значительно обошли рынок по темпам роста, указывает издание. 

Единственным стабильным исключением остается Apple, возглавляющая рейтинг Fortune 19 лет подряд и при этом стабильно обходящая рынок, подчеркивает MarketWatch. Однако аналитики предупреждают: Apple — это «ошибка выжившего», а не рыночный стандарт.

Исследование выявило опасную закономерность: как только глава компании обретает статус «суперзвезды», ее котировки начинают стремительное снижение. В среднем бумаги таких компаний теряют до 60% стоимости в течение трех лет после пика медийной славы руководителя.

Это происходит из-за так называемого «репутационного налога», когда вместо операционного управления директора начинают писать книги, входить в советы сторонних организаций и чаще появляться на ТВ, объясняет MarketWatch. Исследователи иронично отмечают, что с ростом популярности у руководителей статистически улучшаются результаты в гольфе, что прямо указывает на перераспределение рабочего времени в пользу досуга. Кроме того, в цену акций таких компаний уже заложен максимальный оптимизм, что ограничивает потенциал дальнейшего роста.

Акции Apple в 2026 году пока показывают негативную динамику: они подешевели на 2,7% с начала января. Аналитики сохраняют преимущественно оптимистичный взгляд на перспективы бумаг компании. У них в сумме 33 рекомендации к покупке (рейтинги Buy и Overweight) из 52 в сумме, причем месяц назад их было на две меньше. Еще 17 аналитиков советуют держать (Hold), двое — продавать (Sell). За последние три месяца у акций стало на два совета держать больше, на два совета продавать меньше.

Средняя целевая цена составляет $298. Это предполагает рост примерно на 13% по сравнению с текущими котировками.