Индекс Oninvest: сектор дронов опередил бенчмарки в 2025 году. Рост продолжится?

В конце прошлого года, на саммите НАТО в Гааге страны-союзники определили ориентир: увеличить оборонные расходы до 5% ВВП к 2035 году. Из них не менее 3,5% решено направлять на базовые военные нужды, а до 1,5% — на устойчивость, инновации и развитие оборонной промышленности. В США это стало последовательной регуляторной политикой: после указа Белого дома в июне 2025 года Пентагон уже в июле потребовал ускорить закупки и допуск малых беспилотников для армии. В январе 2026 года новая стратегия национальной обороны закрепила борьбу с беспилотниками, которые угрожают интересам США, как один из приоритетов. Для отрасли БПЛА это означает структурный сдвиг: спрос переходит от разовых срочных заказов к формализованным и долгосрочным программам закупок. Согласно прогнозам, объем мирового рынка БПЛА вырастет с $42,4 млрд в 2026 году до $261,3 млрд к 2034 году, что означает среднегодовой темп роста в 25,5%.

По итогам 2025 года, равновзвешенная (equal weight) версия индекса беспилотников, рассчитанного специально для Oninvest* — UAV EW Index — выросла на 88,7% (в долларах). Капитализационная версия — UAV CapW Index, где доли зависят от рыночной стоимости эмитента — прибавила 45,8%. Для сравнения, индекс малых компаний Russell 2000 и индекс широкого рынка S&P 500 прибавили за тот же период 11,3% и 16,4% соответственно. 

В 2026 году рост продолжился: с начала года UAV EW Index прибавил 17,2%, UAV CapW Index — 6,8%, тогда как Russell 2000 вырос на 2%, а S&P 500 снизился на 3,7%. Интерес инвесторов к сегменту сейчас обусловлен одновременным влиянием трех факторов: государственной политики, технологического прогресса и способности компаний быстро масштабировать серийное производство. Показательный пример: в декабре 2025 года финские силы обороны разместили дополнительный заказ на комплексы Parrot Anafi UKR примерно на €15 млн, с началом поставок в 2026 году. Это сигнал перехода от этапа тестирования к повторным закупкам и массовым поставкам.    

Мы выбрали три компании из индекса Oninvest, на которые стоит обратить внимание инвестору: два самых сильных кейса 2025 года — Ondas Holdings и Parrot — и лидер с начала 2026-го — Red Cat Holdings. Все три акции объединяет общий инвестиционный тезис: рынок сейчас платит не за текущую прибыль, а за вероятность попасть в следующий цикл оборонных закупок. В этом цикле ключевое значение имеют способность к масштабному серийному производству, допуск к государственным контрактам и устойчивая цепочка поставок.

Red Cat фокусируется на малых разведывательных дронах и параллельно расширяет линейку морских беспилотных платформ для армии и государственных заказчиков США. Согласно отчету за третий квартал 2025 года, выручка Red Cat выросла на 646% год к году и составила $9,6 млн, валовая прибыль  — $637 тыс. против валового убытка в $391 тыс., при этом объем денежных средств достиг $206,43 млн.  

Ключевой драйвер на горизонте 6–12 месяцев — переход от пилотных поставок к более крупным контрактам. В начале февраля компания уже сообщила о новых заказах системы Black Widow от второго союзника США в Азиатско-Тихоокеанском регионе с поставками в 2026 году. 

С начала года акции Red Cat взлетели более чем на 100%. По данным Market Screener, у компании четыре рейтинга и все — “покупать”. Средняя целевая цена — $21,75, что предполагает потенциал роста на 37% от цены закрытия торгов 25 марта. В марте Needham подтвердил рейтинг Buy и целевую цену $16. Аналитики подчеркивают, что Red Cat постепенно перестает восприниматься как производитель одного продукта и трансформируется в игрока с решениями как в воздушном, так и в морском сегментах беспилотников. По мнению Needham, ключевой аргумент в инвестиционной истории — способность компании быстро масштабировать производство.

Ondas развивает решения в области автономных систем наблюдения и связи для армии, служб безопасности и критической инфраструктуры. Выручка компании в третьем квартале 2025 года выросла более чем в восемь раз год к году — до $10,1 млн, валовая прибыль составила $2,6 млн против $50 тыс. годом ранее. Объем денежных средств увеличился в 14,4 раза, до $433,39 млн. При этом операционный денежный поток за девять месяцев остается отрицательным: минус $26,02 млн против минус $25,36 млн годом ранее. Это указывает на типичную для стадии роста ситуацию: бизнес быстро масштабируется, но по-прежнему требует значительных инвестиций.

Ключевой драйвер на ближайшую перспективу — сделка с Mistral. В ее рамках Ondas получает доступ к роли генерального подрядчика в программах Пентагона, тогда как сама Mistral уже участвует в контрактах Министерства обороны США на сумму свыше $1 млрд. Кроме того, дрон Ondas под названием Optimus включен в список Blue UAS, что упрощает и ускоряет закупки со стороны федеральных заказчиков США.

Акции Ondas подорожали с начала года почти на 10%, за год их стоимость взлетела более чем на 1000%. По данным Market Screener, у компании восемь рейтингов и все они — “покупать”. Средняя целевая цена — $19,12, это значит бумаги могут вырасти почти в два раза от текущей стоимости. Northland Securities в последнем отчете сохранил рейтинг Outperform для бумаг Ondas и целевую цену $16. Сделка с Mistral усиливает позиции Ondas на американском рынке, и создает потенциал для дополнительного роста сверх текущего прогноза на 2026 год, считают аналитики. 

Parrot — французский производитель малых профессиональных дронов и владелец Pix4D, программного решения для обработки аэрофотосъемки и построения карт.  

Полная аудированная отчетность Parrot за прошлый год ожидается 27 марта 2026 года. В операционном обновлении за четвертый квартал 2025 года говорится, что выручка Parrot выросла на 10,6% год к году и составила €29,2 млн ($34,4 млн). По итогам всего 2025 года, выручка выросла на 2,2%, до €79,8 млн ($93,9 млн). По итогам первого полугодия 2025 года, чистый убыток компании составил €14,7 млн против €10,1 млн годом ранее (полный отчет о прибылях и убытках компания публикует два раза в год).

В 2025 году компания продала более 4 000 премиальных разведывательных микро-дронов. Главный драйвер на ближайшие месяцы — повторные военные закупки в Европе. Основной риск для бизнеса — неровный график тендеров: даже при сильном спросе поступления в отчетность могут задерживаться, что снова растянет путь к безубыточности. 

Котировки Parrot выросли с начала года примерно на 30%. Публичное аналитическое покрытие акций компании пока ограничено. Cantor Fitzgerald 26 февраля начал отслеживать Parrot с рекомендацией Overweight (совет покупать) и целевой ценой €11, потенциал роста — более 10% от текущей цены акций. Аналитики отметили сильный портфель заказов Parrot.

* Индекс Oninvest включает 22 компании. В него вошли как крупнейшие игроки отрасли — Lockheed Martin, Northrop Grumman и Raytheon, так и небольшие компании, специализирующиеся только на беспилотниках.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.