Инвестфонд Узбекистана подорожал в Лондоне после IPO на $604 млн

Национальный инвестиционный фонд Узбекистана (UzNIF) подорожал в первый день торгов в Лондоне, 13 мая, после продажи правительством доли на $604 млн, пишет Bloomberg. В портфель фонда входят доли в 13 крупных компаниях страны, включая Uzbekistan Airways.

Глобальные депозитарные расписки фонда (GDR), размещенные на Лондонской бирже, открылись 13 мая на уровне $26 за бумагу — выше цены размещения в $25, по которой Министерство экономики и финансов Узбекистана продало 23,4 млн бумаг, говорится в сообщении биржи. Всего министерство 12 мая реализовало 31% UzNIF на биржах Лондона и Ташкента за $604 млн, что в целом оценило фонд в $1,95 млрд.

Основными инвесторами сделки выступили BlackRock, Franklin Resources, Redwheel и Allan & Gill Gray Foundation, которые согласились приобрести GDR фонда примерно на $300 млн.

Среди организаторов размещения — Jefferies Financial Group, Raiffeisen Bank International, а также — Abu Dhabi Commercial Bank.

Фонд UzNIF находится под управлением Templeton Global Investments — подразделения американской инвесткомпании Franklin Templeton. Фонд владеет долями от 25% до 40% в 13 крупных компаниях Узбекистана из сфер коммунальных услуг, энергетики, телекоммуникаций, банковского сектора и транспорта. Крупнейший актив UzNIF — национальная авиакомпания Uzbekistan Airways, которая в прошлом году перевезла около 6,6 млн пассажиров, замечает Bloomberg. Также среди основных активов в портфеле фонда — телеком-оператор Uzbektelecom, гидроэнергетическая компания Uzbekhydroenergo, железнодорожная Railway Infrastructure Company и банк SQB.

Часть компаний из портфеля фонда, включая авиаперевозчика, также готовятся к собственным IPO в ближайшие годы, отмечает агентство.

«Риски, заложенные на старте (front-loaded risks), могут оказать давление на динамику бумаг в краткосрочной перспективе», — написали 7 мая аналитики Römer Capital во главе с Алексом Кантаровичем. Они отметили, что схожие фонды торгуются с дисконтом. «На наш взгляд, оптимальная стратегия — не участвовать в IPO, а купить бумаги на вторичном рынке по более привлекательной цене с расчетом на долгосрочную перспективу», — указали они.

Römer Capital оценила общую справедливую стоимость UzNIF в $2,7 млрд, однако ожидает, что торги будут проходить, исходя из стоимости чистых активов на уровне $2,03 млрд, или около $26 за GDR. Оценка Römer Capital предполагает потенциал роста стоимости фонда примерно на 38% относительно оценки на IPO.

IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана стало частью плана страны по переходу к более рыночной экономике, пишет Bloomberg. Около 3% размещения пришлось на Ташкентскую биржу, где находится первичный листинг фонда. Бумаги в Ташкенте продавались по 4,65 сума за бумагу, при этом розничным инвесторам предоставили скидку в 5%. Бумаги фонда торгуются под тикером UZNF.