Не белый рыцарь: как «спаситель» «ИИ-Нострадамуса» зарабатывает на умении чуять беду

«На Уолл-стрит это уже практически поговорка: если вам звонит Кен Гриффин, значит, у вас неприятности», — написал Bloomberg в статье, посвященной разрешению кризиса в хедж-фонде Situational Awareness. Трудности фонда позволили инвестиционной компании Гриффина Citadel менее чем за сутки приобрести крупный пакет акций с ощутимой скидкой. Но это — всего лишь один из почти десятка подобных эпизодов в карьере основателя Citadel. Кен Гриффин, который занимает 35-е место в списке богатейших людей мира по версии Forbes, умудрялся превращать чужие бедствия в источник прибыли для своей компании с начала 2000-х годов. 

«Citadel не играет роль «белого рыцаря» — она совершает продуманные инвестиции, — говорит Бруно Шнеллер, управляющий партнер фонда Erlen Capital Management. — Называть ли ее спасителем или стервятником, — вероятно, зависит от точки зрения, но лучше воспринимать ее как опытного поставщика кризисного капитала».

«Белым рыцарем» на рынке называют дружественного инвестора, спасающего компанию от нежелательного поглощения.

Citadel отличает почти исключительная способность заранее чуять надвигающиеся неприятности — а затем молниеносно извлекать из них выгоду, пишет Bloomberg со ссылкой на собеседников в инвестиционной отрасли. Мастерство в использовании того, что на Уолл-стрит называют crisis capital, принесло Citadel репутацию одной из самых проницательных инвестиционных компаний. Чтобы проиллюстрировать это, Bloomberg использовал высказывание миллиардера Клиффа Аснесса, управляющего хедж-фондом AQR Capital Management. Вот как он описывал свои эмоции в тот момент, когда во время падения его инвестиций в 2007 году ему позвонил Гриффин: 

Десятилетиями Гриффин оттачивал свою стратегию: найти компанию, оказавшуюся в беде, оперативно вмешаться и заключить выгодную сделку. Иногда сделка заключалась в переманивании сотрудников — например, в 2001 году Гриффин нанял команду аналитиков Enron всего через несколько часов после того, как энергетический гигант объявил о банкротстве.

В числе удачных сделок Citadel — покупка в 2006 году активов хедж-фонда Amaranth Advisors, который потерял $6,6 млрд на фьючерсах на газ и был вынужден закрыться. По словам источника Bloomberg, эта покупка принесла Citadel доходность сопоставимую с той, которую фонд обычно зарабатывал за полгода. 

Еще один хороший пример — сделка с хедж-фондом Sowood Capital Management, у которого Citadel в 2007 году выкупила большую часть портфеля на $30 млрд. Управляющие Sowood сами связались с Citadel утром в воскресенье, поняв, что после сильной просадки портфеля не смогут выполнить требования кредиторов. Всего за одну ночь, к открытию рынка в понедельник, стороны заключили сделку. Гриффин позднее вспоминал, что поздно вечером один из конкурентов уведомил его по телефону, что собирается забрать активы Sowood к утру. Гриффин ответил: «Утром забирать будет нечего».

Не все сделки были прибыльными. В 2021 году Citadel совместно с инвестфирмой Point72 Asset Management предоставила $2,75 млрд хедж-фонду Melvin Capital, пострадавшему от разгона акций компании GameStop розничными трейдерами. В следующем году Melvin все равно обанкротился — однако, по словам одного из источников Bloomberg, Citadel не потеряла денег в этой инвестиции.

На этой неделе Citadel с дисконтом 10% приобрела крупный пакет акций у столкнувшегося с кризисом хедж-фонда Situational Awareness. Его основатель, бывший сотрудник OpenAI Леопольд Ашенбреннер, сделал себе имя на исследованиях безопасности ИИ. В 2024 году он опубликовал эссе Situational Awareness: The Decade Ahead, в котором заявил, что общий искусственный интеллект появится в ближайшие годы и полностью перекроит мировую экономику. Эссе стало вирусным, а за Ашенбреннером закрепился статус «ИИ-Нострадамуса». На волне этой славы он открыл хедж-фонд для вложений в связанные с ИИ акции, при этом не имея прежде опыта управления инвестициями. Для наращивания позиций Ашенбреннер занимал деньги у брокеров.

После июльской просадки рынка Ашенбреннеру грозила принудительная продажа активов под давлением кредиторов. Сделка с Citadel позволила Situational Awareness этого избежать и сохранить долю в ИИ-компании Anthropic. Переговоры заняли менее суток. По словам одного из источников, Citadel связалась с Situational Awareness вечером 29 июля, обсудила детали в течение ночи и подписала контракт до открытия торгов на следующий день. 

Точно неизвестно, какие именно активы Citadel приобрела у Ашенбреннера. Однако многие из крупнейших позиций в портфеле Situational Awareness резко выросли в день заключения сделки. Например, акции Nebius Group подскочили на 27%, Bloom Energy — на 26%, а CoreWeave — почти на 22%.

Представитель Citadel отказался от комментариев, представитель Situational Awareness не ответил на запрос.