Психология «пустого бака»: почему цены на бензин пугают нас больше ядерной войны?

Из-за взлета стоимости нефти в Европе и США резко выросли цены на заправках. В частности, стоимость литра дизеля с последнего довоенного дня 27 февраля во Франции выросла примерно на 16%. Психолог Михаил Тегин объясняет, почему, когда стоимость барреля нефти Brent достигает без малого $120, у нас внутри помимо анализа и расчетов включаются эмоции: мы готовы продавать перспективные акции техсектора только потому, что заправить машину стало на 30% дороже.

Пирамида психолога Абрахама Маслоу — это иерархическая модель потребностей человека, в ее основании лежат базовые физиологические нужды: безопасность, еда, сон, тепло, а на вершине — самореализация. Суть идеи в том, что пока у человека нет чувства безопасности и минимального уровня для спокойного выживания на нижних уровнях, его мозг не сможет полноценно сфокусироваться на целях более высокого порядка. Это обычно не только самореализация, но вообще любое созидание, включая долгосрочное инвестирование.

То есть потребность в безопасности и ресурсах — это фундамент. В современном обществе топливо — это свобода передвижения, тепло и доступ к еде. Когда цена на бензин растет, мозг считывает это как угрозу выживанию. В мозгу включается система страха — лимбическая система. Она находится в самом центре мозга и возникла у человека очень давно. Она же подавляет во время стресса и страха систему логики — префронтальную кору. Инвестор начинает воспринимать свой портфель как «излишество», которым нужно пожертвовать ради спасения «базы». 

Тут мы выходим на территорию смыслов, где нефть и газ обеспечивают не просто мобильность, но вообще ассоциируется с возможностями. Обладание полным баком дает иллюзию контроля над своей жизнью в нестабильном мире. Поэтому в данном случае мы продаем активы не потому, что они стали плохими, а потому, что подсознание призывает защищать автобак, а не депозит — так инвестор пытается купить себе спокойствие. 

Здесь же мы заходим и на территории субъективной значимости, где может произойти подмена понятий: мы путаем «цену» и «ценность». Если цена бензина выросла на доллар, но его субъективная ценность для паникующего мозга выросла в разы. Из-за этого мы буквально телом можем чувствовать «зуд» дискомфорта, и продавать доли в крупных компаниях за возможность его не чувствовать.

Здесь же работает focusing illusion (эффект фокусировки), описанный известным нобелевским лауреатом Даниэлем Канеманом. Суть этого явления проста: ничто в жизни не важно так сильно, как нам кажется в тот момент, когда мы об этом думаем. Так что сейчас цена на бензин — это то, что мы видим в заголовках СМИ, на табло по пути на работу или в магазин, так что мы невольно фокусируемся на этих цифрах. В этот же момент стоимость заправки бака заслоняет все остальные реальные экономические показатели: рост выручки компаний, выплаты дивидендов, цены других активов, а также долгосрочные тренды. В нас уже преувеличено влияние одного фактора на всё наше благосостояние.

Действие этого эффекта подтверждается данными Мичиганского университета (University of Michigan Surveys of Consumers). Их многолетние исследования показывают очень сильную прямую корреляцию между ожиданиями потребителей относительно инфляции и динамики фондового рынка именно через рост цен на бензин, а не через реальные отчеты ФРС. Иными словами, для рядового инвестора цены на АЗС — это «народный индикатор» инфляции. Если он повышается, то человек подсознательно «обесценивает» свой портфель в уме, даже если акции нефтедобывающих компаний при этом растут. Так и им придается зависимость от цен на нефть.

Выученная беспомощность и агрессия

Резкий рост цен на топливо — это ситуация, в которой, как мы отмечали чуть выше, контроль полностью утрачен. Или ощущается как потерянный. Утраченный контроль — это чувство беспомощности, по своей влиятельности почти такое же сильное, как страхи или паника. 

Если же инвестор раз за разом, как в последние месяцы, сталкивается с негативными внешними факторами, на которые он не может повлиять, например, кризис ИИ, теперь война в Иране и рост цен на топливо, то у него может сформироваться выученная беспомощность. Это концепция Мартина Селигмана, согласно которой, человек под действием долгого стресса впадает в паралич принятия решений, то есть не может совершать их. В нашем случае речь может идти про инвестиционный паралич. Мозг делает вывод: «Что бы я ни делал, внешние силы всё равно отберут мои деньги».

Чтобы вернуть себе чувство власти над ситуацией и рынком, инвестор начинает «наводить порядок» там, где может — например, хаотично фиксируя убытки, просто чтобы сделать хоть что-то. Бездействие в таких ситуациях кажется только еще больше подкрепляющим чувство беспомощности и «ухудшающим» саму ситуацию на рынке.

Психоанализ говорит, что беспомощность порождает скрытую ярость. Но мы не можем накричать на цену нефти или остановить военный конфликт — эта энергия злости смещается на другой доступный объект. Это может быть что или кто угодно: домочадцы, коллеги или наш собственный инвестиционный портфель. Именно под действием этого механизма происходят хаотичные распродажи — это саморазрушительный способ вернуть себе субъектность: «Пусть я потеряю деньги, но это будет мое решение, а не чья-то чужая воля или результат неподвластных мне внешних сил».

В психологии и терапии есть очень много техник, которые помогают справиться с сильными чувствами страха, паники и беспомощности, а вместе с этим — вернуть себе ощущение контроля как минимум над своей жизнью. Приведем некоторые их них.

Техника «математического заземления». Попробуйте сделать легкий расчет: рост цены на бензин на $1 за галлон при среднем пробеге обойдется вам в дополнительные $50–80 в месяц. Распродажа акций на эмоциях может стоить вам несколько сотен и тысяч упущенной прибыли. Стоит ли спасать $80 ценой тысяч?..

Разделение ценности. Бензин — это всегда еще и вопрос повседневных расходов, которые вы несете регулярно. То есть предыдущие кризисы на энергорынке вы уже пережили. Значит, вы уже как минимум интуитивно понимаете, как справляться с непростыми ситуациями. Вспомните об этом.

Разделение счетов. В продолжение предыдущего пункта можно выделить из своих инвестиционных средств ту сумму, которую вы сделаете неприкосновенным запасом, а вторую — позволите тратить на эмоции и попытки продать-купить сейчас, лишь бы сделать хотя бы что-нибудь. По сути это создание «буфера спокойствия», но не стоит менять всю инвестиционную стратегию на 10 лет.

«Рефрейминг заправки», или смена точки зрения. Вспомните, что вы вообще-то не обязаны воспринимать чек с заправки только как «убыток». В бизнесе всегда есть непредвиденные расходы, и с этой точки зрения рост цен на бензин — это временные операционные издержки, то есть на них можно посмотреть как на «налог на волатильность». Это переводит событие из категории «катастрофа и угроза безопасности» в категорию «в рамках нормы». 

Самая дорогая ошибка инвестора — это попытка решить краткосрочную проблему (рост цены топлива) за счет долгосрочного инструмента — акций или иных ценных бумаг. Поэтому важно осознавать, что автобак будет пустеть так или иначе, поэтому он наполнится снова десятки раз, как это уже было в прошлом. А вот купить проданные на панике активы может оказаться сложнее и дороже. Пока не доказано иное, удорожание топлива — это временный дискомфорт, он не должен диктовать траекторию вашей финансовой свободы.