У Netflix появился первый «медведь» на Уолл-стрит. Какую угрозу увидел Wells Fargo

Wells Fargo Securities ухудшил рейтинг Netflix с нейтрального уровня Equal Weight до Underweight, передает CNBC. Это эквивалентно совету продавать акции. На момент решения среди отслеживаемых MarketWatch рекомендаций аналитиков Уолл-стрит не было ни одной «медвежьей». 

Одновременно Wells Fargo резко снизил целевую цену бумаг компании: с $80 до $57, что почти на четверть ниже их стоимости на последнем закрытии 17 сентября. 

Инвесторы отреагировали распродажей: котировки Netflix обвалились на 4,7% на торгах 18 сентября. С начала года рыночная стоимость компании сократилась уже на 24%.

Опасения Wells Fargo вызвало снижение вовлеченности пользователей Netflix, 

передает Seeking Alpha. В первом полугодии просмотры сервиса сократились на 8% в годовом выражении, а число часов просмотра ста самых популярных оригинальных проектов площадки — на 3%, обратила внимание команда аналитиков банка во главе со Стивеном Кэхоллом. 

Они ожидают, что во второй половине года Netflix выпустит на 20% меньше контента, который относится к категории наиболее востребованных фильмов и сериалов. Это приведет к менее существенному росту рентабельности в 2027 и 2028 годах, прогнозирует Wells Fargo.

Как отмечают аналитики, Netflix пытается расширить вовлеченность аудитории, в частности активнее продвигая контент непосредственно через YouTube, а также делая акцент на играх, документальных проектах и спорте. Однако компания сталкивается с изменением структуры контента и рискует остаться без оригинальных проектов, которые становятся массовыми культурными событиями и активно обсуждаются зрителями.

Netflix теперь публикует отчет о вовлеченности аудитории один раз в год вместо двух. Это усилило опасения, что компания теряет подписчиков, которые уходят к конкурирующим стриминговым сервисам, объясняет Barron's. Кэхолл считает, что Disney сейчас в большей степени способен производить кассовый контент. При этом он признал, что может ошибаться в отношении Netflix, указав на рекордные расходы площадки на фильмы и сериалы и умение выпускать неожиданные хиты.

По оценке Wells Fargo, Netflix предстоит сложный выбор: увеличить расходы на новые релизы, приобрести больше прав на спортивные трансляции или попытаться расти за счет слияний и поглощений. Любой из этих вариантов, вероятно, сделает инвестиционную историю компании «более сложной», заявил Кэхолл. Прогнозировать динамику акций станет сложнее, предупредил аналитик.

Аналитик Evercore ISI Кутгун Марал на этой неделе занял противоположную позицию в отношении Netflix: он подтвердил рекомендацию к покупке и повысил целевую цену акций до $110, сообщает 24/7 Wall St. Марал сослался на проведенное им исследование, которое показало, что доля домохозяйств с подпиской на сервис в США достигла максимума за несколько лет, а в Японии — рекорда. Этому способствовал резкий рост просмотра спортивных трансляций в прямом эфире.

Уолл-стрит в целом по-прежнему настроена по отношению к Netflix оптимистично: покупать его бумаги советуют 37 из 54 аналитиков, покрывающих компанию. Средняя целевая цена предполагает потенциал роста на 25%.