Аналитик Mizuho назвал акции Nvidia «до смешного дешевыми». Что он советует делать?

Акции Nvidia стали «до смешного дешевыми» (silly cheap), заявил в эфире CNBC во время торгов 10 ноября аналитик японского банка Mizuho Джордан Кляйн. По его словам, форвардный P/E Nvidia (отношение цены акции к прогнозной прибыли на акцию) опустился ниже 10, а такое он «никогда не думал увидеть». Подобная оценка обычно бывает у компаний со структурными проблемами или с бизнесом в долгосрочном упадке, «а мы знаем, что здесь не тот случай», подчеркнул Кляйн. Он видит в этом возможность для инвесторов, но предупредил о краткосрочных рисках, от которых «нельзя полностью застраховаться».

Прибыль Nvidia давно растет намного быстрее котировок, и акции дешевеют относительно нее, отметил аналитик. Теперь, по его словам, в цене учтена и немалая неопределенность — не только после смены власти в Конгрессе США, но и в связи с риском отставки бессменного главы Nvidia Дженсена Хуанга.

10 ноября акции Nvidia подешевели на Nasdaq на 5,5%, до $168,9. В тот же день Mizuho снизил целевую цену по ним до $250 с $315, но и новая цель на 48% выше цены закрытия. На премаркете биржи 11 ноября бумаги частично отыграли падение: к 17:00 по времени Астаны они подорожали на 4,3%, до $176.

Совет директоров Nvidia инициировал независимое расследование, чтобы выяснить, не стал ли Хуанг целью иностранной разведки. При этом совет не видит оснований считать, что пострадали национальная безопасность или секреты компании. Главная проблема, по мнению Кляйна, — неизвестно, сколько продлится следствие: «неделю, месяц, два месяца». Аналитик надеется, что оно займет не больше шести-восьми недель. Тогда в начале 2027 года инвесторы смогут по-новому оценить ситуацию, зная хотя бы, когда ждать итогов, отметил он.

Ведущая CNBC предположила, что покупка акций сейчас может обернуться «поистине шансом всей жизни» — если с руководством Nvidia все будет в порядке, «при нем (Хуанге. — Oninvest) или при ком-то другом». Кляйн ответил, что у Nvidia сильный кадровый резерв, но в глазах инвесторов Хуанг «незаменим». «Я не знаю, каким был бы план Б, и не хочу об этом думать», — сказал аналитик. По его мнению, сценарий без Хуанга в цене акций не учтен. «Но людям не нравится неопределенность», — заметил Кляйн.

Консенсус 62 аналитиков, который приводит финансовый портал MarketScreener, — «покупать» (Buy). Их средняя целевая цена в $325,8 на 92,9% выше цены последнего закрытия. Как и Mizuho, 10 ноября целевые цены снизили Citigroup (до $285 с $315) и Wells Fargo (до $300 с $315).

Оценка Nvidia остается «привлекательной», считают в канадском банке RBC. 9 ноября банк сохранил рекомендацию «лучше рынка» и целевую цену $330. RBC ожидает, что в отчете 17 ноября Nvidia покажет «еще один сильный квартал»: выручка превысит ожидания рынка на 3–4%, а ориентир компании по выручке на следующий квартал окажется на 2–4% выше консенсуса.