Дорогая нефть запустит «эффект домино» и обрушит рынок акций США на 15% — JPMorgan

Аналитики JPMorgan предупреждают о риске возникновения на рынке «эффекта домино», при котором высокие цены на нефть (выше $90 за баррель) могут спровоцировать падение индекса S&P 500 на 15%, следует из прогноза JPMorgan Private Bank, который приводит Business Insider. Такое давление на американском фондовом рынке, по мнению аналитиков, способно распространиться и на другие площадки, а также ударить по экономическому росту США и всего мира.

С начала 2026 года индекс S&P 500 снизился на 2%, а с момента начала военного конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля — потерял более 1%. Параллельно с этим нефть марки Brent демонстрирует резкое ралли: с конца февраля она подорожала более чем на 30%, и сегодня, 16 марта, торгуется дороже $100 за баррель.

Если котировки нефти останутся выше $90 в течение длительного периода, это может вызвать снижение S&P 500 на 10–15% от текущих уровней, считают в JPMorgan. По словам исполнительного директора банка Крити Гупты и старшего экономиста по рынкам Джо Сейдла, по мере того как цена на нефть будет приближаться к отметке $120 за баррель или подниматься выше нее, распродажа акций S&P 500 будет только усиливаться.

Этот «эффект домино» затронет и реальный сектор экономики США через два основных канала. С одной стороны, — это рост цен на топливо: по данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), средняя цена за галлон бензина в США выросла до $3,63, что на 21% больше, чем в начале войны в Иране. С другой стороны, может сработать так называемый «эффект богатства», когда американцы начинают сокращать расходы, видя, как дешевеют их инвестиционные портфели. Учитывая, что домохозяйства США владеют акциями на сумму $56,4 трлн, падение рынка напрямую бьет по их покупательной способности.

В совокупности падение S&P 500 на 10% может сократить потребительские расходы в США примерно на 1%, подсчитали в JPMorgan. Комбинированный эффект устойчиво высоких цен на нефть и выхода S&P 500 на «медвежий» рынок окажет серьезное воздействие на спрос и существенно усилит удар по экономическому росту, что повысит вероятность рецессии, предупредили аналитики.

Параллельно с JPMorgan, свои прогнозы по американскому рынку представили аналитики Goldman Sachs. На данный момент индекс S&P 500 находится примерно на 5% ниже своего исторического максимума, однако эксперты банка предупреждают о риске дальнейшего снижения до отметок 6300 или даже 5400 пунктов на фоне растущих геополитических рисков, сообщает MarketWatch.

В сценарии, который в Goldman Sachs называют «шоком умеренного роста», аналитики допускают падение индекса широкого рынка акций Америки до 6300 пунктов. Это значение соответствует коэффициенту цена/прибыль (P/E) для всего индекса S&P 500 на уровне 19. Однако аналитики рассматривают и более пессимистичный вариант развития событий. По их мнению, если фондовый рынок столкнется с потрясениями, сопоставимыми с самыми серьезными шоками предложения нефти последних десятилетий, S&P 500 может обвалиться на 19% от текущих уровней, до отметки 5400 пунктов. В этом случае мультипликатор P/E упадет до 16x.

Падение S&P 500 до 5400 пунктов означало бы снижение на 23% относительно недавнего пика в 7000 пунктов, которого индекс достиг в январе, что формально подтвердит наступление «медвежьего» рынка для акций США (падение более чем на 20%), констатирует MarketWatch. Однако несмотря на эти риски, команда Goldman пока сохраняет свой целевой прогноз по S&P 500 на конец года на уровне 7600 пунктов. Стратеги банка полагают, что умеренное замедление экономики США и возможное нежелание ФРС активно снижать ставки будут компенсированы притоком инвестиций в сектор искусственного интеллекта, который остается ключевым драйвером рынка.

В то же время в Morgan Stanley считают, что текущая «коррекция [на американском фондовом рынке] уже созрела как по времени, так и по цене», пишет MarketWatch. Несмотря на прогноз «сильной волатильности» в ближайшее время, стратеги Morgan Stanley подчеркивают, что их конструктивный взгляд на рынок акций США в перспективе от шести до двенадцати месяцев остается неизменным. В конце 2025 года аналитики Morgan Stanley ожидали, что к концу 2026-го S&P 500 достигнет уровня 7800 пунктов.