Ралли корейских акций выдохлось уже на второй день. Вернется ли FOMO?

Акции южнокорейских компаний 22 июля резко подорожали в начале торгов, но к закрытию растеряли почти весь рост. Распродажа позиций с кредитным плечом — один из главных источников давления на рынок — близка к завершению. Но частные инвесторы уже перешли от FOMO — страха упустить прибыль — к JOMO — облегчению от того, что они не купили акции, констатирует Maeil Business Newspaper.

В начале торгов в Сеуле местный фондовый индекс Kospi прибавлял свыше 6%. Днем ранее бенчмарк поднялся на 3,6%, и на пике 22 июля двухдневный прирост едва не достиг 10%, пишет Bloomberg. Движение оказалось настолько резким, что Корейская биржа ненадолго приостановила программные покупки. Однако к закрытию Kospi растерял почти всю дневную прибавку и завершил торги в плюсе лишь на 0,7%.

Сильнее всего внутридневной разворот проявился в акциях производителей чипов памяти — крупнейших компаний индекса, свидетельствуют данные Yahoo Finance. SK Hynix, прибавлявшая внутри дня 9,3%, закрылась снижением на 0,3%. Рост Samsung Electronics замедлился с 6,6% до 0,6%.

От июньского максимума южнокорейский фондовый рынок потерял около $1,2 трлн капитализации, а Kospi опускался почти на 30%. Сначала инвесторы засомневались, что бум на рынке микросхем памяти продлится долго. Когда котировки пошли вниз, участники рынка стали закрывать позиции в биржевых фондах с кредитным плечом, что ускорило распродажу, пишет Bloomberg.

По оценке JPMorgan, процесс сокращения позиций в фондах с кредитным плечом завершен примерно на три четверти. К 16 июля общий объем маржинальных позиций корейских инвесторов опустился до минимума за квартал, сообщает агентство.

Еще месяц назад Kospi превысил 9000 пунктов и приближался к 10 000, а инвесторы боялись упустить рост Samsung и SK Hynix. Однако с тех пор Kospi потерял 25% — больше любого из основных мировых индексов. Samsung Electronics отступила от пика на 31%, SK Hynix — на 38%. Ажиотаж сменился осторожностью: оборот торгов с начала июля сократился на треть, а в инвестиционных интернет-сообществах пишут «Кто не купил, тот победил», сообщает Maeil.

Инвесторы допускают, что подъем на рынке чипов памяти достиг пика, но Morgan Stanley сохраняет оптимизм, отмечает Maeil. По словам аналитика Джозефа Мура, риск усиления дефицита этих микросхем в 2027–2028 годах беспокоит рынок сильнее, чем когда-либо. «Ставка на акции производителей памяти стала слишком популярной, и из-за необычного характера нынешнего цикла спад неизбежен. Но мы рассматриваем эту слабость как возможность для покупки», — заявил Мур (цитата по Maeil).