Главное за неделю: решение по Google, Kraft Heinz разделится, умер Джорджо Армани

Федеральный суд США не стал требовать от Google продать Chrome, но запретил эксклюзивные соглашения о предустановке сервисов. Kraft Heinz разделит бизнес на два самостоятельных направления — North American Grocery и Global Taste Elevation — после нескольких лет слабых продаж. Мировую индустрию моды потрясла новость о смерти 91-летнего Джорджо Армани, создателя легендарного бренда Armani. О главных событиях с 1 по 5 сентября — в нашем обзоре. 

Федеральный суд округа Колумбия не будет принуждать Google к продаже браузера Chrome или операционной системы Android по антимонопольному делу в отношении компании. Google сохранит возможность ежегодно выплачивать Apple около $20 млрд за статус поисковика по умолчанию в Safari и Siri. 

Тем не менее, судья ввел ограничения на деловую практику компании, сообщил Yahoo Finance. Поисковому гиганту запрещено заключать эксклюзивные соглашения о предустановке сервисов Google Search, Chrome, Google Assistant или Gemini. Также Google не сможет связывать лицензирование Play Store с другими приложениями и требовать кросс-продвижения. Кроме того, Google должен предоставить конкурентам доступ к части поискового индекса и рекламных инструментов.

Несмотря на усиление давления регуляторов и конкуренцию со стороны Bing, Yandex и генеративного ИИ, поисковая реклама принесла Alphabet, материнской компании Google, $198 млрд в 2024 году — более половины всей выручки. После оглашения решения акции Alphabet в ходе расширенных торгов в Нью-Йорке взлетели на 8%, акции Apple выросли на 3,5%.

В пятницу, 5 сентября Евросоюз оштрафовал Google на €3 млрд (примерно $3,5 млрд) за антиконкурентные практики в сфере AdTech. Еврокомиссия заявила, что Google отдавала предпочтение своим услугам в сфере онлайн-рекламы в ущерб конкурентам и злоупотребляет своим положением с 2014 года. Google намерена подать апелляцию.

Решение в отношении Google может грозить новым витком противостояния между США и Евросоюзом: Дональд Трамп в пятницу пригрозил начать торговое расследование, чтобы «аннулировать» дискриминационные штрафы, которые Европа наложила на американские технологические компании, написал CNBC. 

Что еще об этом почитать?

— После решения суда в США сразу несколько аналитиков повысили свои целевые цены по акциям Alphabet. О том, как решение по делу Google повлияет на него и Apple — в статье «Груз неопределенности снят»: как решение по делу Google повлияет на него и Apple».

В августе в экономике США было создано лишь 22 тыс. рабочих мест (без учета сельского хозяйства) — в 3,4 раза меньше ожидаемых 75 тыс., следует из данных Бюро трудовой статистики США, опубликованных в пятницу 5 сентября. Уровень безработицы совпал с прогнозом, увеличившись с 4,2% в июле до 4,3%. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры сейчас оценивают вероятность уменьшение процентных ставок на ближайшем заседании Федрезерва 16-17 сентября в 88%, тогда как неделю назад было 86,4%.

Три главных фондовых индекса США обновили рекорды в начале торгов 5 сентября, но в ходе торговой сессии перешли к снижению: инвесторы начали опасаться по поводу замедления экономики США и возможной рецессии. 

В августе, выступая в Джексон-Хоуле, председатель ФРС Джером Пауэлл намекнул на готовность регулятора смягчить денежно-кредитную политику, указав на растущие риски для рынка труда. Но даже без последних данных — вялого найма последних месяцев, вероятно, уже достаточно, чтобы подтолкнуть ФРС к снижению ставки, написал Barron’s.

Американский производитель Kraft Heinz объявил о разделении бизнеса на два независимых направления: одно будет сосредоточено на производстве соусов, другое — на продуктовой линейке. В результате появятся две публичные компании: North American Grocery (бренды Kraft Singles, Oscar Mayer и Lunchables) с годовой выручкой около $10 млрд и Global Taste Elevation (бренды Heinz, Philadelphia и Kraft Mac & Cheese) — с выручкой около $15 млрд. Разделение планируется завершить во второй половине 2026 года. Компания приняла это решение после нескольких лет снижения продаж и падения капитализации: продовольственный гигант, созданный десять лет назад, так и не достиг ожидаемых темпов роста, отметил Reuters. Руководство рассчитывает, что упрощение структуры позволит эффективнее распределять ресурсы и ускорить рост. После объявления о разделении компаний 2 сентября акции Kraft Heinz подешевели почти на 7%.

«Если обе компании не будут инвестировать в инновации и защищаться от наступления private label, разделение вряд ли принесет что-то большее, чем временный финансовый эффект», — уверена аналитик Emarketer Сьюзи Давидханян.

Слияние двух компаний Kraft и Heinz состоялось в 2015 году при содействии Berkshire Hathaway Уоррена Баффета. Сам он заявил CNBC, что «разочарован» решением о разделении. По его словам, слияние не было блестящей идеей, но и разделение не решит проблем бизнеса. Berkshire Hathaway Баффета является крупнейшим акционером Kraft Heinz, отмечает CNBC.

Что еще об этом почитать?

Morgan Stanley 3 сентября отказался от совета продавать бумаги Kraft Heinz: банк считает, что акции достигли минимальных уровней и ждет роста котировок. Согласны ли с ним другие аналитики на Уолл-стрит, изучала корреспондентка Oninvest Виктория Сирота — в материале «Morgan Stanley считает, что акции Kraft Heinz достигли дна. Стоит ли их покупать?». 

На 92-м году жизни скончался итальянский модельер Джорджо Армани, сообщила 4 сентября Armani Group. В официальном заявлении компанию назвала его «создателем, основателем и неутомимой движущей силой бренда». В последние месяцы здоровье Армани ухудшилось: в июне он впервые пропустил показы своей марки на миланской Неделе мужской моды.

Армани основал собственный бренд в 1975 году, сделав его одним из символов итальянского стиля и элегантности. Его умение сочетать креатив и предпринимательскую стратегию сделало его одним из самых успешных модельеров в истории моды, отмечает Reuters. В отличие от многих конкурентов, компания так и осталась частной — дизайнер держал под жестким контролем бизнес с оборотом более €2,3 млрд в год. 

Состояние Армани оценивается в $12,1 млрд по версии Forbes (208-е место среди миллиардеров).

Цены на золото на этой неделе обновили исторический максимум и, по прогнозам JPMorgan и Goldman Sachs, могут достичь $4250–5000 за унцию к 2026 году. Главные драйверы роста — ожидания снижения ставок ФРС и опасения по поводу ее независимости. Это, по мнению аналитиков, может подтолкнуть инвесторов уходить из казначейских облигаций США в золото.

«Сценарий, при котором принцип независимости ФРС будет нарушен, скорее всего, приведет к росту инфляции, снижению цен на акции и долгосрочные облигации, а также к ослаблению статуса доллара как резервной валюты», — считает аналитик Goldman Sachs Саманту Дарт. В то время как золото является средством сбережения стоимости и не зависит от институционального доверия, отметил Дарт.

Однако Morningstar предупреждает, что золото уже торгуется на рекордно высоких уровнях, а исторические данные показывают, что за такими пиками часто следуют длительные периоды низкой доходности либо резкий спад.

Рост котировок драгметаллов принес выгоду и золотодобывающим компаниям: акции Newmont Mining более чем удвоились с начала года, котировки Pan American Silver прибавили около 60%, Barrick Mining — более 75%. Их динамика уже сопоставима с фаворитами бума ИИ, что подчеркивает необычную рыночную ситуацию, отметил Barron’s.

После трех торговых сессий снижения кряду акции Tesla в среду, 3 сентября вернулись к росту: по итогам торгов они прибавили почти 2%, опередив индекс Nasdaq Composite. Новостных поводов почти не было, однако интерес инвесторов мог быть запоздалой реакцией на заявление Илона Маска о том, что будущее компании связано не с электромобилями, а с человекоподобными роботами Optimus — на них будет приходиться до 80% рыночной стоимости Tesla.

Кроме того, интерес инвесторов привлек визит на завод Tesla главы Salesforce Марка Бениоффа, который опубликовал фото с Маском и роботом Optimus, назвав проект «поразительным». Хотя роботы были впервые представлены еще в 2021 году и пока не вышли на рынок, Tesla планирует начать продажи в 2026 году.

По оценке Morgan Stanley, рынок гуманоидов к 2050 году может превысить $5 трлн и превзойти автомобильную промышленность по обороту. Аналитик банка Адам Джонас считает, что Optimus может стать главным драйвером роста Tesla и оценивает акции компании в $410, почти на 20% выше текущего уровня.

В пятницу, 5 сентября Tesla предложила гендиректору Илону Маску новое соглашение о вознаграждении потенциальной стоимостью около $1 трлн. Это беспрецедентный пакет для американских компаний, написал Bloomberg. Предложение призвано стимулировать Маска оставаться во главе Tesla в течение многих лет: чтобы получить полное вознаграждение ему будет необходимо выполнить ряд амбициозных целей. Среди них — развитие зарождающегося бизнеса роботакси и рост рыночной капитализации компании как минимум до $8,5 трлн по сравнению с примерно $1 трлн сегодня. План рассчитан на 10 лет.