Транспортные акции выиграли от бегства инвесторов из ИИ. Стоит ли их покупать?

Отраслевой транспортный индекс Dow Jones Transportation Average, в который входят такие компании, как CSX, FedEx, Old Dominion Freight Line и United Airlines, за полтора последних месяца и до сегодняшнего дня опережал широкий индекс акций Америки S&P 500 на 13 процентных пунктов, — для отраслевого индекса это было самое значительное опережение S&P 500 со времен финансового кризиса 2008 года, писал Bloomberg.

На торгах 12 февраля Dow Jones Transportation Average потерял 5,9%, пережив самое большое однодневное падение в пунктах и ​​процентах с 3 апреля прошлого года, отмечает MarketWatch. До четверга акции транспортных компаний демонстрировали уверенный рост.

Привлекательность компаний «старой экономики» — традиционных промышленных гигантов, существующих уже десятилетия, повышает усиливающаяся тенденция к диверсификации активов, писал Bloomberg: инвесторы сокращают доли в технологических компаниях, которые доминировали на рынке в последние годы, и ищут альтернативы в секторах, менее подверженных влиянию ИИ. Транспортный сектор все чаще рассматривается участниками рынка как «устойчивый к ИИ», поскольку его базовые функции невозможно воспроизвести с помощью технологий, указывало агентство.

«Технологический сектор настолько велик, что, если немного сократить его долю на рынке и вложить эти деньги в другие, гораздо меньшие по размеру области, то они стремительно вырастут», — цитирует Bloomberg главного технического стратега Roth Джей Си О’Хару.

Кроме того, поддержку Dow Jones Transportation Average в последние дни оказывали сильные экономические данные, замечало агентство. Так, вышедший 2 февраля отчет Института управления поставками показал, что производственная активность в США в январе расширялась самыми быстрыми темпами с 2022 года. После публикации этих данных на закрытии торгов 10 февраля транспортный индекс Dow Jones обновил исторический максимум, пишет Bloomberg. Также он еще немного подрос в среду, 11 февраля, когда сильный отчет по занятости подтвердил восстановление рынка труда в США.

Транспорт — один из наиболее чувствительных к экономической активности секторов рынка, поскольку рост производства напрямую означает рост потребности в перевозке товаров, считает руководитель отдела глобальных акций Wells Fargo Investment Institute Самир Самана, пишет Bloomberg. По его мнению, сочетание сильной экономики и переток капитала из ИИ-сектора усиливает инвестиционную привлекательность американских транспортных компаний.

С аналитиком Wells Fargo согласен и главный рыночный стратег Nationwide Марк Хакетт: рост спроса в обрабатывающей промышленности «по определению» ведет к увеличению потребности в транспорте, заметил эксперт. Кроме того, высокая потребность в транспорте служит важным сигналом для инвесторов, которые стремятся вложиться в компании, первыми выигрывающие от экономического подъема.

Однако не все аналитики столь оптимистичны. Так, Ариэль Роса из Citigroup в начале февраля понизил рекомендации по четырем грузоперевозчикам, включая Old Dominion (с «покупать» до «нейтрально»), указав, что улучшение экономической ситуации «в значительной степени уже учтено» в текущих котировках акций, отмечает Bloomberg.

«Неоднозначной» ситуацию в авиационном, железнодорожном и грузовом сегментах также считает Грег Свенсон из Leuthold Group. Однако он допускает возможность роста сектора в будущем, пишет Bloomberg.

Аналитик Benchmark Кристофер Кун отметил, что индекс производства Института управления поставками (ISM) находится в фазе роста всего месяц, но при дальнейшем увеличении спроса на перевозки компании смогут быстро конвертировать это в финансовые результаты. По его словам, даже небольшой рост выручки, объемов и цен способен привести к существенному увеличению чистой прибыли в секторе.

Данные MarketWatch свидетельствуют о том, что большинство аналитиков позитивно смотрят на будущее компаний, занимающимся транспортными перевозками: большинство рейтингов по бумагам UPS, FedEx, CSX, — «Overweight», что соответствует рекомендации «покупать». Бумагам авиаперевозчика United Airlines большинство аналитиков (20) присваивают рейтинг «Buy».

Интерес инвесторов к традиционным секторам рынка усиливается на фоне опасений по поводу формирования на рынке ИИ-пузыря и сомнений относительно того, будет ли ИИ способен обеспечить обещанный рост производительности и оправдает ли многомиллиардные инвестиции.