Культовый шортист Бьюрри раскрыл доли в ипотечных гигантах Fannie Mae и Freddie Mac

Американский финансист Майкл Бьюрри, чья игра против рынка недвижимости легла в основу сюжета фильма «Игра на понижение», сообщил о владении крупными позициями в Fannie Mae и Freddie Mac. Инвестор, одним из первых предсказавший ипотечный кризис 2007 года в США, теперь ставит на рост акций гигантов ипотечного кредитования после их возвращения на биржу.

Бьюрри сообщил, что ожидает цену IPO Fannie Mae и Freddie Mac в диапазоне 1–1,25 их балансовой стоимости, при этом в течение одного-двух лет после листинга их акции могут торговаться дороже — с мультипликатором 1,5–2. «Как только каждая из этих компаний освободится от ограничений по капиталу благодаря IPO, я ожидаю естественного ускорения роста», — написал он в платной рассылке Cassandra Unchained, доступ к которой есть у Oninvest.

Финансист сообщил, что начал ставить на рост акций Fannie Mae и Freddie Mac после победы Дональда Трампа на президентских выборах в конце 2024 года. «Я лично владею обыкновенными акциями как Fannie Mae, так и Freddie Mac в значительном объеме», — заявил он. 

Бьюрри добавил, что не удивится, если Berkshire Hathaway Уоррена Баффета приобретет существенную долю в ходе любого из IPO этих двух американских ипотечных агентств. Ранее инвесткомпания «оракула из Омахи» инвестировала в компании ипотечного сектора и владела пакетом акций Fannie Mae, который впоследствии продала. Fannie Mae и Freddie Mac остаются критически важными для сектора жилой недвижимости в США — эти предприятия с госучастием выступают маркетмейкерами 70% рынка стандартной ипотеки, подчеркнул Бьюрри.

Акции Fannie Mae на внебиржевом рынке подскочили на 2%. Бумаги Freddie Mac прибавили в цене 2,4%. За последний год их котировки выросли вчетверо.

Правительство США выкупило акции Fannie Mae и Freddie Mac во время финансового кризиса 2008–2009 годов. Администрация Трампа рассматривает возможность IPO ипотечных гигантов уже в конце 2025 года, писал в октябре директор Федерального агентства жилищного финансирования США (FHFA) Уильям Пулт. В начале декабря министр торговли Говард Латник заявил, что Белый дом «серьезно продвинулся в вопросе заключения сделки». По словам источников Reuters, объединение Fannie Mae и Freddie Mac в единую компанию для листинга не рассматривается, поскольку для этого потребуется одобрение Конгресса.

Американский инвестор-миллиардер Билл Экман, чей фонд держит позиции в обеих компаниях, в ноябре назвал IPO Fannie Mae и Freddie Mac «нецелесообразным и нежелательным». Вместо первичного размещения принадлежащих правительству США акций следует просто перевести бумаги Fannie Mae и Freddie Mac, которые уже торгуются на внебиржевом рынке, на Нью-Йоркскую фондовую биржу, предложил Экман. По его оценке, этот процесс может занять несколько недель и обеспечит совокупную капитализацию компаний примерно в $400 млрд.