«Осень будет интересной»: инвестор из «Игры на понижение» снизил риски и держит кеш
Майкл Бьюрри сократил ставки против технологических компаний и запасся наличными
Бьюрри давно ждет охлаждения ажиотажа вокруг искусственного интеллекта / Фото: Unsplash / Salvador Rios
Инвестор Майкл Бьюрри, известный как прототип героя книги и фильма «Игра на понижение», сообщил, что сокращает риски по портфелю. В своем блоге Cassandra Unchained на Substack 9 сентября он написал, что закрыл часть позиций и «рад попридержать» освободившиеся деньги, наблюдая за развитием рынка.
«Эта осень будет интересной для рынка», — отметил инвестор.
Как изменился портфель Бьюрри
Бьюрри полностью продал все пут-опционы на Nvidia и Palantir со сроком истечения в декабре 2026 года, не став переносить их на более поздний срок. По его словам, выход из позиции связан со стремлением избежать обесценивания актива из-за приближения даты экспирации. Сделку не стоит рассматривает как смягчение его позиций в отношении технологического сектора — шортист продолжает держать пут-опционы на акции Palantir и биржевой инвестиционный фонд Invesco QQQ Trust, который повторяет показатели индекса Nasdaq-100, со сроком погашения в декабре 2027 года.
Бьюрри написал, что также уменьшил все оставшиеся позиции, не меняя их порядок по размеру. Крупнейшими длинными позициями в его портфеле остаются Lululemon, Molina Healthcare и MercadoLibre. Среди коротких позиций на первых местах по-прежнему Oracle, Palantir и Nebius, за ними следуют Nvidia и биржевой фонд iShares Semiconductor ETF (SOXX).
Инвестор также сообщил, что следит за снижением индекса доллара и планирует посвятить валютному рынку один из следующих постов.
Контекст
Бьюрри уже давно ставит на охлаждение ажиотажа вокруг искусственного интеллекта. В третьем квартале 2025 года около 80% активов его хедж-фонда Scion Asset Management (сейчас ликвидирован) приходилось на позиции против Nvidia и Palantir. Ставку против Nvidia инвестор объяснял опасениями по поводу схемы кругового финансирования, которую чипмейкер организовал для клиентов, закупающих его чипы, — Бьюрри проводил параллель с ипотечным рынком 2005–2006 годов. Свой негативный взгляд на Palantir он ранее объяснял завышенной оценкой компании относительно ее денежных потоков и низкими объемами торгов на пике роста акций.
Около месяца назад Бьюрри написал, что готовится к серьезному падению акций. По его оценке, фондовый рынок может столкнуться с крахом, сопоставимым с «черным понедельником», когда индекс Dow Jones за день рухнул на 22,6%.
