Уолл-стрит оценила потенциал акций SpaceX: оптимисты ждут рост на 40% от цены IPO

Аналитики Уолл-стрит из Oppenheimer и New Street Research, а также эксперты Freedom Finance первыми представили аналитические отчеты по бумагам аэрокосмической компании SpaceX в преддверии ее листинга на Nasdaq 12 июня. Самые оптимистичный таргет — у Oppenheimer — он предполагает рост бумаг компании относительно их предполагаемой цены размещения на 40%. Остальные крупные инвестбанки пока связаны регуляторными ограничениями, пишет CNBC: выступая андеррайтерами IPO, они обязаны соблюдать «период тишины», чтобы их оценки не выглядели как предвзятое продвижение ценных бумаг, уточняет телеканал. 

Размещение акций SpaceX может стать крупнейшим в истории фондового рынка: компания планирует привлечь порядка $75 млрд, а ее общая капитализация на IPO может превысить $1,75 трлн.

Аналитик Oppenheimer Тимоти Хоран присвоил акциям SpaceX рейтинг «выше рынка» (outperform) с целевой ценой на горизонте 12–18 месяцев на уровне $190. Этот таргет предполагает их рост на 40% от ожидаемой цены размещения в размере $135 за штуку. Эксперт отметил, что диверсифицированный портфель компании делает ее привлекательной для инвесторов.

«Мы видим, что SpaceX способна применить свои наработки в сфере наземных вычислений (то есть, — дата-центры и серверную инфраструктуру на Земле. — OnInvest) как связующее звено (и запасной план), что обеспечит ей ключевые преимущества за счет масштабирования и снижения издержек», — заявил аналитик. Oppenheimer, по его словам, рассматривает SpaceX «как единственную вертикально-интегрированную ИИ-компанию, обладающую необходимым капиталом, данными, большими языковыми моделями, аппаратным обеспечением, производственными мощностями и инженерными талантами». А космическая инфраструктура SpaceX «обладает структурным конкурентным преимуществом», добавил Хоран.

Несмотря на то, что в ближайшее время аналитик ожидает высокой волатильности в бумагах SpaceX, на старте торгов они должны вырасти, полагает эксперт.

Аналитик New Street Research Пьер Феррагу установил целевую цену для акций SpaceX на уровне $165 на ближайшие 12 месяцев. Это на 22% выше ожидаемой цены размещения. Присваивать бумагам аэрокосмической и ИИ-компании Маска инвестиционный рейтинг New Street Research пока не стала. Таргет основан на прогнозируемом будущем росте бизнеса компании, поясняет CNBC.

К 2030 году выручка SpaceX взлетит на 943% относительно данных 2025 года — до $195 млрд, считает Феррагу. Для сравнения: по итогам прошлого года выручка SpaceX составила $18,7 млрд — при чистом убытке в $4,9 млрд. По оценкам аналитика, в 2027 году, следующем после листинга, SpaceX начнет получать чистую прибыль, а рыночная стоимость компании будет составлять $2,3 трлн. Однако Феррагу подчеркивает, что эта оценка может вырасти, если общий объем целевого рынка для космического бизнеса компании окажется больше, чем ожидают в New Street Research. «Если же открывающиеся возможности вырастут до нашей максимальной оценки, а SpaceX займет 50% рынка, это будет означать справедливую стоимость на уровне $330 за акцию», — отметил Феррагу (подобная оценка предполагает рост бумаг SpaceX на 144% относительно их предполагаемой цены размещения).

Аналитики Freedom Finance установили целевую цену для акций SpaceX на уровне $159,2 за бумагу, говорится в отчете инвестиционной компании (есть в распоряжении Oninvest). Подобный таргет предполагает потенциал роста акций компании Маска на 18% от предполагаемой цены их размещения в $135 за штуку.

В Freedom Finance подчеркивают, что заложенный потенциал роста котировок основан не на оценке текущих финансовых результатов, а на сценарии трансформации SpaceX в глобального инфраструктурного лидера в космосе, связи и сфере ИИ. Согласно прогнозной модели аналитиков, совокупная выручка компании благодаря этим направлениям вырастет до $315 млрд к 2030 году и превысит $1 трлн к 2035 году. 

«Целевая цена может быть оправдана, если SpaceX продолжит масштабирование Starlink, сохранит технологическое преимущество в запусках и Starship, а ИИ-направление [компании] перейдет от капиталоемкой инвестиционной фазы к устойчивой коммерческой монетизации», — отметили в Freedom Finance.

Среди ключевых рисков для SpaceX аналитики называют любые возможные сбои и задержки в запусках Starship, которые могут затормозить развертывание спутников нового поколения и космических дата-центров. Кроме того, бизнес компании сильно зависит от законов разных стран. Любые регуляторные ограничения или международные споры в будущем могут ударить по операционной деятельности и замедлить глобальное распространение SpaceX, резюмируют аналитики.